內(nèi)外走勢：周一LME鎳震蕩下跌，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報15190美元/噸，日跌0.91%。滬鎳主力2011合約震蕩微跌，日內(nèi)最高120500元/噸，最低118680元/噸，收盤價119080元/噸，較上一交易日收盤價跌0.14%；成交量741569手，日減12.5萬手；持倉146827手，日減1265手。基差820元/噸；滬鎳2011-2012月價差-20元/噸。

市場焦點：（1）美國8月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加137.1萬，預(yù)期增加135萬，前值增加176.3萬；失業(yè)率降至8.4%，預(yù)期9.8%，前值10.2%。（2）據(jù)51BXG數(shù)據(jù)，9月4日不銹鋼周庫存較上周減少0.18萬噸至43.24萬噸，其中300系減少0.23萬噸至33.03萬噸，200系減少0.17萬噸至3.92萬噸，400系增加0.22萬噸至6.29萬噸。

現(xiàn)貨分析：9月7日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報價118900-120900元/噸，均價119900元/噸，日漲750元/噸。

倉單庫存：周一滬鎳倉單合計31645噸，日減699噸，連降8日；9月4日，LME鎳庫存為236634噸，日減102噸，連降4日。截止9月4日當(dāng)周，上期所滬鎳庫存報33182噸，周減192噸。

主力持倉：滬鎳主力2011合約前20名多頭持倉81737手，日減3090手，空頭持倉104824手，日增229手，凈空持倉23087手，日增3319手，多減空增，凈空增加。

行情研判：9月7日滬鎳2011震蕩微跌。國內(nèi)鎳礦港口庫存維持低位，且鎳鐵廠利潤較高而增加備貨需求，鎳礦供應(yīng)維持緊張價格表現(xiàn)堅挺；并且下游需求也表現(xiàn)強勁，不銹鋼廠因利潤修復(fù)排產(chǎn)增加，以及部分鋼廠檢修結(jié)束積極投產(chǎn)，使得產(chǎn)量維持增長之勢，帶動國內(nèi)鎳庫存下降，鎳價上行動能較強。不過美國最新公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，對美元指數(shù)形成支撐；加之印尼鎳鐵新投產(chǎn)能釋放，下半年鎳鐵回國量預(yù)計維持增加，中線對鎳價阻力將逐漸增加。技術(shù)上，滬鎳主力2011合約縮量減倉交投謹(jǐn)慎，關(guān)注20日均線支撐，預(yù)計短線偏強震蕩。操作上，建議可在118000-122000元/噸區(qū)間操作，止損各1000元/噸。

 瑞達期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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