內(nèi)外走勢(shì)：周二LME鋁震蕩運(yùn)行，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1794美元/噸，日跌0.19%。滬鋁主力2010合約高開回調(diào)，日內(nèi)最高14545元/噸，最低14460元/噸，收盤14485元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲0.03%；成交量129081手，日增6007手；持倉(cāng)121885手，日減2459手。基差240元/噸；滬鋁2010-2011月價(jià)差150元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）英國(guó)首相約翰遜給出期限，若英歐雙方無法在10月15日前達(dá)成協(xié)議，英國(guó)將退出“脫歐”談判，接受“無協(xié)議脫歐”的局面。（2）據(jù)消息人士稱，已有日本買家同意將第四季度的鋁升水定價(jià)從本季度的79美元/噸上調(diào)至88美元/噸，環(huán)比漲幅達(dá)到11%，這也是五年來，鋁升水首次季度上調(diào)。

現(xiàn)貨分析：9月8日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)14700-14740元/噸，均價(jià)14720元/噸，持平昨日。長(zhǎng)江有色報(bào)道，貿(mào)易商出貨為主，市場(chǎng)情緒不佳，下游觀望為主，整體成交平平。

倉(cāng)單庫(kù)存：周二滬鋁倉(cāng)單合計(jì)128767噸，日增2551噸；9月7日，LME鋁庫(kù)存為1533625噸，日減4050噸，連降13日。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2010合約前20名多頭持倉(cāng)74137手，日減3096手，空頭持倉(cāng)88187手，日減521手，凈空持倉(cāng)14050手，日增2575手，多空均減，凈空增加。

行情研判：9月8日滬鋁主力2010高開回調(diào)。當(dāng)前電解鋁庫(kù)存仍處低位，淡季期間累庫(kù)幅度有限，并且有消息稱日本買家同意上調(diào)四季度鋁升水定價(jià)，顯示對(duì)后市持樂觀態(tài)度；同時(shí)下游鋁棒庫(kù)存仍延續(xù)去化，目前達(dá)到年內(nèi)低位，對(duì)鋁價(jià)支撐增強(qiáng)。不過美國(guó)近期公布的就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預(yù)期，疊加對(duì)英國(guó)無協(xié)議脫歐的擔(dān)憂，對(duì)美元指數(shù)形成支撐；且國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，部分地區(qū)電解鋁庫(kù)存有所增加，供應(yīng)維持上升趨勢(shì)，限制鋁價(jià)上行動(dòng)能。技術(shù)上，滬鋁主力2010合約縮量減倉(cāng)，主流多頭減倉(cāng)更大，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。操作上，建議可在14400-14600元/噸區(qū)間操作，止損各100元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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