內(nèi)外走勢(shì)：周三LME銅下探回升，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)6673.5美元/噸，日跌0.54%。滬銅主力2010合約低開(kāi)震蕩，日內(nèi)最高52300元/噸，最低51520元/噸，收盤(pán)價(jià)51830元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)跌1.45%；成交量150155手，日增57828手；持倉(cāng)110683手，日減3965手?；?20元/噸；滬銅2010-2011月價(jià)差-20元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）中國(guó)8月CPI同比增長(zhǎng)2.4%，預(yù)期增長(zhǎng)2.4%，前值增長(zhǎng)2.7%。8月PPI同比下降2%，預(yù)期下降1.9%，前值下降2.4%。（2）SMM數(shù)據(jù)，8月中國(guó)電解銅產(chǎn)量81.05萬(wàn)噸，環(huán)比增加8.14%，同比增加5.58%。（3）秘魯表示8月銅礦山用電量同比僅下降0.4%，礦業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到了疫情之前的水平。

現(xiàn)貨分析：9月9日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)51980-52120元/噸，均價(jià)52050元/噸，日跌475元/噸。長(zhǎng)江有色報(bào)道，持貨商少許挺價(jià)情緒，下游觀望情緒較濃，剛需為主，成交困難。

倉(cāng)單庫(kù)存：周三滬銅倉(cāng)單合計(jì)62906噸，日增677噸；9月8日，LME銅庫(kù)存為76550噸，日減1000噸，連降19日。

 主力持倉(cāng)：滬銅主力2010合約前20名多頭持倉(cāng)80886手，日減737手，空頭持倉(cāng)75191手，日減364手，凈多持倉(cāng)5695手，日減373手，多空均減，凈多減少。

行情研判：9月9日滬銅2010低開(kāi)震蕩。英國(guó)脫歐談判面臨崩潰的前景，疊加中美緊張關(guān)系加劇，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒受到打壓；同時(shí)國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量逐漸回升，而市場(chǎng)需求未見(jiàn)明顯改善，8月銅材企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比繼續(xù)下降，滬銅庫(kù)存仍有小幅增加，限制銅價(jià)上方空間。不過(guò)8月中國(guó)銅礦進(jìn)口量環(huán)比回落，且銅加工費(fèi)TC維持低位，原料供應(yīng)緊張持續(xù)；加之倫銅庫(kù)存延續(xù)下降趨勢(shì)，以及國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口關(guān)閉狀態(tài)，進(jìn)口銅數(shù)量環(huán)比下降，對(duì)銅價(jià)形成支撐。技術(shù)上，滬銅2010合約主流多頭減倉(cāng)更大，維持區(qū)間運(yùn)行，預(yù)計(jì)短線寬幅震蕩。操作上，建議可在51500-52800元/噸區(qū)間操作，止損各300元/噸。

 瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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