內(nèi)外走勢(shì)：周一LME鋁震蕩偏多，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1782.5美元/噸，日漲0.42%。滬鋁主力2010合約大幅回升，日內(nèi)最高14540元/噸，最低14155元/噸，收盤14515元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲1.97%；成交量144518手，日減11129手；持倉126472手，日減980手。基差65元/噸；滬鋁2010-2011月價(jià)差175元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）歐洲央行貨幣政策會(huì)議上，維持當(dāng)前寬松貨幣政策不變，并且在匯率問題上的表態(tài)比預(yù)期溫和。

現(xiàn)貨分析：9月14日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)14560-14600元/噸，均價(jià)14580元/噸，日跌30元/噸。長(zhǎng)江有色報(bào)道，持貨商積極出貨，接貨情緒一般，下游消費(fèi)不佳，成交依舊偏淡。

倉單庫存：周一滬鋁倉單合計(jì)145822噸，日增7247噸；9月11日，LME鋁庫存為1520650噸，日減3425噸，連降17日。截止9月11日當(dāng)周，上期所滬鋁庫存報(bào)251266噸，周增1913噸。

主力持倉：滬鋁主力2010合約前20名多頭持倉80400手，日增878手，空頭持倉89450手，日增471手，凈空持倉9050手，日減407手，多空均增，凈空減少。

行情研判：9月14日滬鋁主力2010大幅回升。國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能逐漸恢復(fù)，預(yù)計(jì)9月產(chǎn)量繼續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)量增幅估計(jì)要大于消費(fèi)，國(guó)內(nèi)原鋁庫存呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)趨勢(shì)，限制鋁價(jià)上行動(dòng)能。不過當(dāng)前電解鋁庫存仍處低位，且進(jìn)口窗口處于初步關(guān)閉狀態(tài)，將逐漸抑制海外貨源流入；同時(shí)下游鋁棒庫存仍延續(xù)去化，目前達(dá)到年內(nèi)低位，且后市需求存在回暖預(yù)期，仍有望帶動(dòng)鋁材企業(yè)開工率回升，對(duì)鋁價(jià)存在支撐。技術(shù)上，滬鋁主力2010合約主流多頭增倉較大，收復(fù)上周跌幅，預(yù)計(jì)短線偏強(qiáng)震蕩。操作上，建議可在14420-14650元/噸區(qū)間操作，止損各100元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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