內(nèi)外走勢：周二LME銅震蕩續(xù)漲，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6812.5美元/噸，日漲0.49%。滬銅主力2010合約震蕩微漲，日內(nèi)最高52320元/噸，最低51950元/噸，收盤價52160元/噸，較上一交易日收盤價漲0.08%；成交量82244手，日減52569手；持倉109979手，日減305手。基差-10元/噸；滬銅2010-2011月價差-40元/噸。

市場焦點：（1）8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.6%，增速比7月份加快0.8個百分點；環(huán)比增長1.02%。1-8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長0.4%，增速實現(xiàn)由負轉(zhuǎn)正。（2）安泰科表示，中國主要冶煉廠8月精煉陰極銅產(chǎn)量72.55萬噸，環(huán)比增長5.6%，同比下降1.7%，預(yù)計9月攀升至73萬噸左右。

現(xiàn)貨分析：9月15日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價52080-52220元/噸，均價52150元/噸，日跌130元/噸。長江有色報道，低價貨源難覓，貿(mào)易商流轉(zhuǎn)有限，下游消費萎靡，整體成交僵持。

倉單庫存：周二滬銅倉單合計72443噸，日增5198噸；9月14日，LME銅庫存為74875噸，日減675噸。

 主力持倉：滬銅主力2010合約前20名多頭持倉80269手，日增168手，空頭持倉73581手，日增17手，凈多持倉6688手，日增151手，多空均增，凈多增加。

行情研判：9月15日滬銅2010震蕩微漲。由于新冠疫苗的樂觀消息影響，市場風(fēng)險情緒有所升溫，使得美元指數(shù)繼續(xù)承壓；同時上游銅礦供應(yīng)正逐漸恢復(fù)，中國冶煉產(chǎn)量也在逐漸回升，不過銅礦加工費TC仍處低位，使得冶煉成本仍較高。目前倫銅庫存維持去化，已連降12周達到近15年來新低，不過國內(nèi)市場需求缺乏改善，銅材企業(yè)開工率環(huán)比續(xù)降，旺季不旺現(xiàn)象明顯，滬銅庫存呈現(xiàn)累庫趨勢，使得銅價上行動能有限。技術(shù)上，滬銅2010合約多空謹慎收十字星，維持區(qū)間運行，預(yù)計短線寬幅震蕩。操作上，建議可在51500-52700元/噸區(qū)間操作，止損各300元/噸。

 瑞達期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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