內(nèi)外走勢(shì)：周一LME鎳大幅下挫，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鎳報(bào)14785美元/噸，日跌0.47%。滬鎳主力2011合約大幅下挫，日內(nèi)最高116430元/噸，最低113810元/噸，收盤價(jià)114100元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌2.24%；成交量281304手，日增22485手；持倉(cāng)117855手，日增1780手?；?450元/噸；滬鎳2011-2012月價(jià)差-110元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)9月份密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值升至六個(gè)月新高，但是已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月低于80。（2），截至9月18日，國(guó)內(nèi)精煉鎳庫(kù)存為5.73萬(wàn)噸，周減0.18萬(wàn)，周內(nèi)鎳現(xiàn)貨持續(xù)消耗，缺少進(jìn)口資源補(bǔ)給，庫(kù)存出現(xiàn)明顯下滑。（3）9月18日不銹鋼周庫(kù)存較上周減少1.11萬(wàn)噸至43.98萬(wàn)噸，其中300系減少1.08萬(wàn)噸至33.28萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨分析：9月21日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報(bào)價(jià)115400-117700元/噸，均價(jià)116550元/噸，日跌650元/噸。長(zhǎng)江有色報(bào)道，貿(mào)易商周初表現(xiàn)相對(duì)謹(jǐn)慎，總體需求依舊偏弱，現(xiàn)貨成交繼續(xù)回落。

倉(cāng)單庫(kù)存：周一滬鎳倉(cāng)單合計(jì)29234噸，日減115噸；9月18日，LME鎳庫(kù)存為236526噸，日減462噸。截止9月18日當(dāng)周，上期所滬鎳庫(kù)存報(bào)31768噸，周減1133噸。

主力持倉(cāng)：滬鎳主力2011合約前20名多頭持倉(cāng)66764手，日減2949手，空頭持倉(cāng)77220手，日減991手，凈空持倉(cāng)10456手，日增1958手，多空均減，凈空增加。

行情研判：9月21日滬鎳2011大幅下跌。全球新冠疫情出現(xiàn)二次爆發(fā)，使得經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再次面臨沖擊，同時(shí)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在放緩，增加市場(chǎng)擔(dān)憂情緒；菲律賓鎳礦出口逐漸恢復(fù)，國(guó)內(nèi)鎳礦港口庫(kù)存止跌回升，原料緊張局面有緩和跡象；加之印尼鎳鐵新投產(chǎn)能釋放，下半年鎳鐵回國(guó)量預(yù)計(jì)維持增加，中線對(duì)鎳價(jià)壓力將逐漸增加。不過(guò)鎳礦價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，生產(chǎn)成本走高；同時(shí)下游不銹鋼產(chǎn)量持續(xù)增加，需求較好帶動(dòng)庫(kù)存下行，對(duì)鎳價(jià)形成支撐。技術(shù)上，滬鎳主力2011合約主流多頭減倉(cāng)較大，空頭氛圍加重，預(yù)計(jì)短線震蕩偏弱。操作上，建議可在114500元/噸附近做空，止損位115500元/噸。

 瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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