內(nèi)外走勢：周三LME鎳下探回升，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鎳報(bào)14520美元/噸，日跌0.45%。滬鎳主力2011合約下探回升，日內(nèi)最高113890元/噸，最低111000元/噸，收盤價(jià)112770元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.38%；成交量238785手，日減44390手；持倉91693手，日減9676手?；?1980元/噸；滬鎳2011-2012月價(jià)差-170元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）鮑威爾繼續(xù)表達(dá)了對經(jīng)濟(jì)的謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，但同時(shí)強(qiáng)調(diào)如有必要將會采取全部的可用工具，并認(rèn)為經(jīng)濟(jì)活動和就業(yè)市場都在穩(wěn)步恢復(fù)，但仍需進(jìn)一步削減經(jīng)濟(jì)面臨的影響。（2）英國首相約翰遜在議會發(fā)表講話，宣布針對最近新冠疫情的惡化實(shí)施更嚴(yán)格的限制政策，封鎖或持續(xù)六個(gè)月。（3）特斯拉：將在能量密集型車型中使用100%鎳電池。

現(xiàn)貨分析：9月23日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報(bào)價(jià)112400-115100元/噸，均價(jià)113750元/噸，日跌250元/噸。長江有色報(bào)道，貿(mào)易商維持按需補(bǔ)庫，目前來看市場需求表現(xiàn)一般，旺季特征不太明顯，市場成交基本與昨持平。

倉單庫存：周三滬鎳倉單合計(jì)29011噸，日減706噸；9月22日，LME鎳庫存為236382噸，日減120噸，連降4日。

主力持倉：滬鎳主力2011合約前20名多頭持倉53048手，日減5943手，空頭持倉57027手，日減8712手，凈空持倉3979手，日減2769手，多空均減，凈空減少。

行情研判：9月23日滬鎳2011下探回升。鮑威爾和努欽并沒有展現(xiàn)出更多的寬松線索，加之英國針對疫情采取封鎖政策，市場避險(xiǎn)情緒支撐美指走高；菲律賓鎳礦出口逐漸恢復(fù)，國內(nèi)鎳礦港口庫存止跌回升，原料緊張局面有緩和跡象；加之印尼鎳鐵新投產(chǎn)能釋放，下半年鎳鐵回國量預(yù)計(jì)維持增加，中線對鎳價(jià)壓力將逐漸增加。不過鎳礦價(jià)格延續(xù)漲勢，生產(chǎn)成本走高；同時(shí)下游不銹鋼產(chǎn)量維持高位，需求較好帶動庫存下行，對鎳價(jià)形成支撐。技術(shù)上，滬鎳主力2011合約主流空頭減倉較大，關(guān)注60日均線支撐，預(yù)計(jì)短線小幅回升。操作上，建議可在112000-114500元/噸區(qū)間偏多操作，止損各1000元/噸。

 瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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