內(nèi)外走勢：周三LME錫承壓回落，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫錫報(bào)18180美元/噸，日跌0.38%。滬錫主力2011合約沖高回落，日內(nèi)最高146700元/噸，最低143900元/噸，收盤價(jià)144880元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲0.68%；成交量47543手，日增7089手；持倉19090手，日增63手?；?120元/噸；滬錫2011-2012月價(jià)差-430元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）鮑威爾繼續(xù)表達(dá)了對經(jīng)濟(jì)的謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，但同時(shí)強(qiáng)調(diào)如有必要將會(huì)采取全部的可用工具，并認(rèn)為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)市場都在穩(wěn)步恢復(fù)，但仍需進(jìn)一步削減經(jīng)濟(jì)面臨的影響。（2）英國首相約翰遜在議會(huì)發(fā)表講話，宣布針對最近新冠疫情的惡化實(shí)施更嚴(yán)格的限制政策，封鎖或持續(xù)六個(gè)月。

現(xiàn)貨分析：9月23日SMM現(xiàn)貨1#錫報(bào)價(jià)145000-147000元/噸，均價(jià)146000元/噸，日漲1750元/噸。長江有色報(bào)道，持貨商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，錫錠現(xiàn)貨流通量有所下降，下游畏高情緒明顯，少有入市，剛需為主，實(shí)際成交較為有限。

倉單庫存：周三滬錫倉單合計(jì)3391噸，日減18噸，連降9日；9月22日，LME錫庫存為5630噸，日增20噸。

 主力持倉：滬錫主力2011合約前20名多頭持倉16508手，日減538手，空頭持倉16658手，日增56手，凈空持倉150手，日增594手，多減空增，凈空增加。

行情研判：9月23日滬錫主力2011沖高回落。鮑威爾和努欽并沒有展現(xiàn)出更多的寬松線索，加之英國針對疫情采取封鎖政策，市場避險(xiǎn)情緒支撐美指走高。并且緬甸因雨季影響錫礦生產(chǎn)供應(yīng)，加上當(dāng)?shù)匾咔楸l(fā)可能影響運(yùn)輸，目前國內(nèi)錫礦加工費(fèi)承壓，后續(xù)冶煉產(chǎn)量預(yù)計(jì)將受到影響。同時(shí)近期錫價(jià)回落，一定程度刺激下游采購意愿，顯示市場對低價(jià)采購積極性較好；另外國內(nèi)錫進(jìn)口窗口關(guān)閉狀態(tài)，將抑制海外貨源流入，近期滬錫庫存持續(xù)下降，錫價(jià)下方支撐較強(qiáng)。技術(shù)上，滬錫2011合約成交放量收長上影線，面臨前高位置阻力，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。操作上，建議可在142500-145500元/噸附近區(qū)間輕倉操作，止損各1000元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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