內(nèi)外走勢：周一LME鋁震蕩運行，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1763.5美元/噸，日漲0.09%。滬鋁主力2011合約延續(xù)回升，日內(nèi)最高14115元/噸，最低13830元/噸，收盤14100元/噸，較上一交易日收盤漲1.11%；成交量147337手，日減27834手；持倉116072手，日減25手?；?50元/噸；滬鋁2010-2011月價差195元/噸。

市場焦點：（1）美國眾議院議長佩洛西表示，由于眾議院民主黨人試圖推進規(guī)模較小的2.4萬億美元援助計劃，有可能推出另一項疫情刺激計劃。

現(xiàn)貨分析：9月28日SMM現(xiàn)貨A00鋁報14530-14570元/噸，均價14550元/噸，日漲270元/噸。長江有色報道，持貨商甩貨為主，下游畏高接貨不佳，大戶收貨積極性尚可。

倉單庫存：周一滬鋁倉單合計90982噸，日減6668噸，連降10日；9月25日，LME鋁庫存為1477175噸，日減5050噸，連降27日。截止9月25日當周，上期所滬鋁庫存報230017噸，周減18974噸。

主力持倉：滬鋁主力2011合約前20名多頭持倉70601手，日減1015手，空頭持倉78962手，日減2220手，凈空持倉8361手，日減1205手，多空均減，凈空減少。

行情研判：9月28日滬鋁主力2011延續(xù)回升。近期美聯(lián)儲官員講話缺乏明確態(tài)度，提振了市場對美元的需求，疊加歐洲疫情反彈令歐元承壓，美元指數(shù)延續(xù)強勢；同時國內(nèi)電解鋁冶煉產(chǎn)能逐漸釋放，加之國內(nèi)鋁材產(chǎn)量環(huán)比略有下降，對鋁價造成較大壓力。不過市場需求表現(xiàn)尚可，市場節(jié)前逢低備貨意愿較高，目前兩市庫存均呈現(xiàn)下降趨勢且降幅擴大，支撐鋁價低位回升。技術(shù)上，滬鋁主力2011合約主流空頭減倉較大，重新站上萬四關(guān)口，預計短線震蕩偏強。操作上，建議可在14000元/噸附近輕倉做多，止損位13900元/噸。

瑞達期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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