內(nèi)外走勢：周一LME鎳小幅上揚(yáng)，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鎳報(bào)14450美元/噸，日漲0.35%。滬鎳主力2012合約低開回升，日內(nèi)最高113810元/噸，最低111730元/噸，收盤價(jià)113470元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.12%；成交量626984手，日增26909手；持倉100697手，日增6407手?；?20元/噸；滬鎳2011-2012月價(jià)差-60元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）美國眾議院議長佩洛西表示，由于眾議院民主黨人試圖推進(jìn)規(guī)模較小的2.4萬億美元援助計(jì)劃，有可能推出另一項(xiàng)疫情刺激計(jì)劃。（2）據(jù)51BXG數(shù)據(jù)，300系不銹鋼產(chǎn)量9月預(yù)計(jì)增加3.1萬噸至133.2萬噸，10月預(yù)計(jì)小幅減少0.95萬噸至132.2萬噸。

現(xiàn)貨分析：9月28日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報(bào)價(jià)111900-114600元/噸，均價(jià)113250元/噸，日跌500元/噸。長江有色報(bào)道，冶煉廠與持貨商逢低惜售，挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，下游仍有補(bǔ)庫意愿，國慶假期前逢低備貨明顯，現(xiàn)貨成交氛圍活躍。

倉單庫存：周一滬鎳倉單合計(jì)27110噸，日減495噸，連降4日；9月25日，LME鎳庫存為236952噸，日增306噸。截止9月25日當(dāng)周，上期所滬鎳庫存報(bào)30460噸，周減1308噸。

主力持倉：滬鎳主力2012合約前20名多頭持倉69173手，日增3358手，空頭持倉68549手，日增1509手，凈多持倉624手，日增1849手，多空均增，凈多增加。

行情研判：9月28日滬鎳2012低開回升。菲律賓鎳礦出口逐漸恢復(fù)，國內(nèi)鎳礦港口庫存止跌回升，原料緊張局面有緩和跡象；加之印尼鎳鐵新投產(chǎn)能釋放，下半年鎳鐵回國量預(yù)計(jì)維持增加，對(duì)鎳價(jià)壓力將逐漸增加。不過美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀情緒以及新一輪財(cái)政刺激的希望重燃，市場風(fēng)險(xiǎn)情緒有所升溫，美元指數(shù)漲勢放緩；并且鎳礦價(jià)格延續(xù)漲勢，生產(chǎn)成本走高；同時(shí)下游不銹鋼產(chǎn)量維持高位，需求較好帶動(dòng)庫存下行，對(duì)鎳價(jià)形成支撐。技術(shù)上，滬鎳主力2012合約主流多頭增倉較大，下方111000存在明顯支撐，預(yù)計(jì)短線震蕩偏強(qiáng)。操作上，建議可在112500元/噸附近輕倉做多，止損位111000元/噸。

 瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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