內(nèi)外走勢：周二LME銅高開回落，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6586美元/噸，日跌0.14%。滬銅主力2011合約震蕩下跌，日內(nèi)最高51450元/噸，最低50840元/噸，收盤價50940元/噸，較上一交易日收盤價跌0.55%；成交量131521手，日減26014手；持倉106448手，日減1699手。基差180元/噸；滬銅2011-2012月價差10元/噸。

市場焦點：（1）歐盟表示，即使英國不撤銷其反國際法的計劃，歐盟也不會放棄與約翰遜政策的貿(mào)易談判，但重申了將采取法律行動的威脅。（2）CSPT小組敲定四季度的銅精礦TC/RC地板價為58美元/噸及5.8美分/磅，較三季度上升了5美元/噸及0.5美分/磅。

現(xiàn)貨分析：9月29日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價51020-51220元/噸，均價51120元/噸，日漲140元/噸。長江有色報道，商家繼續(xù)清倉，下游采購備貨，整體成交表現(xiàn)尚可。

倉單庫存：周二滬銅倉單合計52860噸，日減256噸，連降7日；9月28日，LME銅庫存為103125噸，日增29500噸。

 主力持倉：滬銅主力2011合約前20名多頭持倉81805手，日增18手，空頭持倉68128手，日減49手，凈多持倉13677手，日增67手，多增空減，凈多增加。

行情研判：9月29日滬銅2011震蕩下跌。英國和歐盟協(xié)議談判有望取得突破性進展，因歐盟表態(tài)上有所讓步，歐元走強使得美元指數(shù)回落。而上游銅礦供應正逐漸恢復，CSPT小組敲定的四季度銅礦加工費TC上調(diào)5美元/噸，中國冶煉產(chǎn)量也在逐漸增加，不過銅礦加工費TC仍處低位，以及廢銅供應偏緊，使得冶煉成本仍較高。而由于海外疫情反彈，需求轉(zhuǎn)弱，疊加中國進口虧損擴大，部分貨源流向海外，導致倫銅庫存大幅回升，銅價上行動能較弱。技術(shù)上，滬銅2011合約縮量減倉交投謹慎，關注51400位置阻力，預計短線震蕩調(diào)整。操作上，建議可在50500-51400元/噸輕倉操作，止損各300元/噸。

 瑞達期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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