內(nèi)外走勢(shì)：周二LME鋁震蕩微跌，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1776.5美元/噸，日跌0.45%。滬鋁主力2011合約高開震蕩，日內(nèi)最高14295元/噸，最低14125元/噸，收盤14205元/噸，較上一交易日收盤漲0.74%；成交量124186手，日減23151手；持倉107188手，日減8884手?；?25元/噸；滬鋁2010-2011月價(jià)差195元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）歐盟表示，即使英國(guó)不撤銷其反國(guó)際法的計(jì)劃，歐盟也不會(huì)放棄與約翰遜政策的貿(mào)易談判，但重申了將采取法律行動(dòng)的威脅。（2）9月截止28日全國(guó)電解鋁新投產(chǎn)能33.5萬噸，復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能25萬噸，意外減產(chǎn)2萬噸。

現(xiàn)貨分析：9月29日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)14710-14750元/噸，均價(jià)14730元/噸，日漲180元/噸。長(zhǎng)江有色報(bào)道，持貨商節(jié)前甩貨變現(xiàn)，大戶收貨積極性一般，下游畏高情緒謹(jǐn)慎。

倉單庫存：周二滬鋁倉單合計(jì)89837噸，日減6668噸，連降10日；9月28日，LME鋁庫存為1473025噸，日減4150噸，連降28日。

主力持倉：滬鋁主力2011合約前20名多頭持倉66908手，日減3693手，空頭持倉74921手，日減4041手，凈空持倉8013手，日減348手，多空均減，凈空減少。

行情研判：9月29日滬鋁主力2011高開震蕩。英國(guó)和歐盟協(xié)議談判有望取得突破性進(jìn)展，因歐盟表態(tài)上有所讓步，歐元走強(qiáng)使得美元指數(shù)回落；同時(shí)市場(chǎng)需求表現(xiàn)尚可，市場(chǎng)節(jié)前逢低備貨意愿較高，目前兩市庫存均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)且降幅擴(kuò)大，支撐鋁價(jià)低位回升。不過國(guó)內(nèi)電解鋁新增產(chǎn)能逐漸釋放，并且利潤(rùn)高企也刺激閑置產(chǎn)能投放；加之進(jìn)口盈利窗口打開，刺激海外貨源不斷流入，限制鋁價(jià)上行動(dòng)能。技術(shù)上，滬鋁主力2011合約縮量減倉交投謹(jǐn)慎，面臨多頭獲利了結(jié)壓力，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。操作上，建議可在14100元/噸逢回調(diào)輕倉做多，止損位14000元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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