內(nèi)外走勢(shì)：周三LME銅震蕩偏空，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)6587.5美元/噸，日跌0.36%。滬銅主力2011合約低開回升，日內(nèi)最高51300元/噸，最低50600元/噸，收盤價(jià)50930元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.02%；成交量143178手，日增11657手；持倉(cāng)103500手，日減2948手。基差305元/噸；滬銅2011-2012月價(jià)差0元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)眾議院議長(zhǎng)佩洛西表示，希望能與白宮達(dá)成新冠疫情援助協(xié)議，她此前與財(cái)長(zhǎng)努欽會(huì)談了約50分鐘，并未后續(xù)磋商進(jìn)行規(guī)劃。（2）倫丁礦業(yè)治理Candelaria銅礦工會(huì)拒絕了定期談判中的最終薪資報(bào)價(jià)，為避免時(shí)間進(jìn)一步升級(jí)為罷工，該公司已經(jīng)申請(qǐng)了為期5天的政府調(diào)節(jié)。

現(xiàn)貨分析：9月30日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)51150-51320元/噸，均價(jià)51235元/噸，日漲115元/噸。長(zhǎng)江有色報(bào)道，持貨商出貨較少，買興意愿不高，下游備貨多完成，成交略顯冷清。

倉(cāng)單庫(kù)存：周三滬銅倉(cāng)單合計(jì)56158噸，日增3298噸；9月29日，LME銅庫(kù)存為136325噸，日增33200噸。

 主力持倉(cāng)：滬銅主力2011合約前20名多頭持倉(cāng)80229手，日減1576手，空頭持倉(cāng)67533手，日減595手，凈多持倉(cāng)12696手，日減981手，多空均減，凈多減少。

行情研判：9月30日滬銅2011低開回升。美國(guó)9月消費(fèi)者信心反彈，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒有所回暖，美元指數(shù)承壓回落。而上游銅礦供應(yīng)正逐漸恢復(fù)，CSPT小組敲定的四季度銅礦加工費(fèi)TC上調(diào)5美元/噸，中國(guó)冶煉產(chǎn)量也在逐漸增加，不過(guò)銅礦加工費(fèi)TC仍處低位，以及廢銅供應(yīng)偏緊，使得冶煉成本仍較高。而由于海外疫情反彈，需求轉(zhuǎn)弱，疊加中國(guó)進(jìn)口虧損擴(kuò)大，部分貨源流向海外，導(dǎo)致倫銅庫(kù)存大幅回升，銅價(jià)上行動(dòng)能較弱。技術(shù)上，滬銅2011合約持倉(cāng)減量交投謹(jǐn)慎，關(guān)注51400位置阻力，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。區(qū)間關(guān)注50500-51400元/噸。

 瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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