內(nèi)外走勢(shì)：周三LME鋁震蕩下滑，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1768.5美元/噸，日跌0.56%。滬鋁主力2011合約上行遇阻，日內(nèi)最高14320元/噸，最低14105元/噸，收盤14145元/噸，較上一交易日收盤跌0.42%；成交量116373手，日減7813手；持倉(cāng)101113手，日減6075手?；?35元/噸；滬鋁2010-2011月價(jià)差-165元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)眾議院議長(zhǎng)佩洛西表示，希望能與白宮達(dá)成新冠疫情援助協(xié)議，她此前與財(cái)長(zhǎng)努欽會(huì)談了約50分鐘，并未后續(xù)磋商進(jìn)行規(guī)劃。（2）幾內(nèi)亞AGB2A公司計(jì)劃今年11月份將鋁土礦月產(chǎn)能翻倍至40萬噸，今年起目標(biāo)產(chǎn)量150萬噸左右，明年計(jì)劃500萬噸左右。

現(xiàn)貨分析：9月30日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)14660-14700元/噸，均價(jià)14680元/噸，日跌50元/噸。長(zhǎng)江有色報(bào)道，少量持貨商低價(jià)甩貨，接貨寥寥，僅少量貿(mào)易商參與交易，整體成交平淡。

倉(cāng)單庫(kù)存：周三滬鋁倉(cāng)單合計(jì)106098噸，日增16261噸；9月29日，LME鋁庫(kù)存為1466925噸，日減6100噸，連降29日。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2011合約前20名多頭持倉(cāng)64456手，日減2452手，空頭持倉(cāng)73032手，日減1889手，凈空持倉(cāng)8576手，日增563手，多空均減，凈空增加。

行情研判：9月30日滬鋁主力2011上行遇阻。美國(guó)9月消費(fèi)者信心反彈，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒有所回暖，美元指數(shù)承壓回落；同時(shí)市場(chǎng)需求表現(xiàn)尚可，市場(chǎng)節(jié)前逢低備貨意愿較高，目前兩市庫(kù)存均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)且降幅擴(kuò)大，支撐鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。不過國(guó)內(nèi)電解鋁新增產(chǎn)能逐漸釋放，并且利潤(rùn)高企也刺激閑置產(chǎn)能投放；加之進(jìn)口盈利窗口打開，刺激海外貨源不斷流入，限制鋁價(jià)上方空間。技術(shù)上，滬鋁主力2011合約縮量減倉(cāng)收長(zhǎng)上影陰線，面臨多頭獲利了結(jié)壓力，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。區(qū)間關(guān)注13900-14400元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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