內(nèi)外走勢(shì)：周二LME銅承壓下跌，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)6711.5美元/噸，日跌0.39%。滬銅主力2011合約高開(kāi)低走，日內(nèi)最高51870元/噸，最低51340元/噸，收盤(pán)價(jià)51360元/噸，較上一交易日收盤(pán)價(jià)跌0.31%；成交量92311手，日減46461手；持倉(cāng)107861手，日減341手?；?80元/噸；滬銅2011-2012月價(jià)差-10元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）歐洲央行高層官員加大呼吁各國(guó)政府繼續(xù)為幫助經(jīng)濟(jì)從新冠疫情中復(fù)蘇提供財(cái)政支持，警告不要過(guò)早撤回紓困措施。（2）海關(guān)總署數(shù)據(jù)，中國(guó)9月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為213.8萬(wàn)噸；1-9月累計(jì)進(jìn)口量為1635.9萬(wàn)噸，同比增加2.3%。（3）中國(guó)9月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口72.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)60%，8月為66.8萬(wàn)噸。

現(xiàn)貨分析：10月13日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)51500-51580元/噸，均價(jià)51540元/噸，日跌40元/噸。長(zhǎng)江有色報(bào)道，持貨商繼續(xù)挺價(jià)，貿(mào)易商存觀望情緒，接貨積極性不高。

倉(cāng)單庫(kù)存：周二滬銅倉(cāng)單合計(jì)60532噸，日減776噸；10月12日，LME銅庫(kù)存為152975噸，日減950噸。

 主力持倉(cāng)：滬銅主力2011合約前20名多頭持倉(cāng)84485手，日增1363手，空頭持倉(cāng)68077手，日增141手，凈多持倉(cāng)16408手，日增1222手，多空均增，凈多增加。

行情研判：10月13日滬銅2011高開(kāi)低走。美國(guó)新一輪刺激政策依然缺乏實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，以及歐洲持續(xù)寬松政策預(yù)期，令美元跌勢(shì)放緩。上游智利Candelaria銅礦舉行罷工，同時(shí)Escondida銅礦工會(huì)也出現(xiàn)罷工風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)端擾動(dòng)有所增加，對(duì)銅價(jià)形成支撐。不過(guò)歐洲疫情反彈，經(jīng)濟(jì)前景仍面臨較大壓力；加之國(guó)內(nèi)金九旺季落空，而銀十尚未出現(xiàn)，限制銅價(jià)上方空間。技術(shù)上，滬銅2011合約主流多頭逢回調(diào)建倉(cāng)，關(guān)注51800位置壓力，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。操作上，建議可在51000-51600元/噸區(qū)間輕倉(cāng)操作，止損各200元/噸。

 瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

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