內(nèi)外走勢：周二LME鎳小幅下跌，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報15135美元/噸，日跌0.43%。滬鎳主力2012合約小幅震蕩，日內(nèi)最高117610元/噸，最低116260元/噸，收盤價117100元/噸，較上一交易日收盤價漲0.02%；成交量500868手，日減29957手；持倉108946手，日減1563手?；?00元/噸；滬鎳2012-2101月價差120元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）歐洲央行高層官員加大呼吁各國政府繼續(xù)為幫助經(jīng)濟(jì)從新冠疫情中復(fù)蘇提供財政支持，警告不要過早撤回紓困措施。（2）據(jù)51BXG數(shù)據(jù)，國內(nèi)9月不銹鋼扁平材粗鋼量環(huán)比繼續(xù)增2.4萬噸至268.6萬噸，增幅0.9%；同比增加33萬噸，增幅14%。預(yù)計10月產(chǎn)量繼續(xù)增加7.3萬噸，增幅2.7%；同比增加48.7萬噸，增幅21.4%。

現(xiàn)貨分析：10月13日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報價116100-118700元/噸，均價117400元/噸，日漲300元/噸。長江有色報道，貿(mào)易商積極出貨，需求端畏高情緒，接貨氛圍不佳，整體成交乏力。

倉單庫存：周二滬鎳倉單合計26091噸，日減17噸；10月12日，LME鎳庫存為235902噸，日減168噸。

主力持倉：滬鎳主力2012合約前20名多頭持倉72079手，日減522手，空頭持倉72247手，日減1026手，凈空持倉168手，日減504手，多空均減，凈空減少。

行情研判：10月13日滬鎳2012小幅震蕩。國內(nèi)鎳礦供應(yīng)呈現(xiàn)緊張格局，鎳礦價格延續(xù)漲勢，并且印尼鎳礦內(nèi)貿(mào)價格繼續(xù)上調(diào)，使得鎳鐵冶煉成本進(jìn)一步提升；同時下游不銹鋼產(chǎn)量維持高位，需求較好帶動庫存小幅下降，對鎳價形成支撐。不過美國新一輪刺激政策依然缺乏實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，以及歐洲持續(xù)寬松政策預(yù)期，令美元跌勢放緩；以及印尼鎳鐵新投產(chǎn)能持續(xù)釋放，鎳鐵回國量逐漸增加；疊加進(jìn)口窗口重新打開，也將刺激海外貨源流入，對鎳價造成部分壓力。技術(shù)上，滬鎳主力2012合約縮量減倉震蕩，多空分歧較大，預(yù)計短線震蕩調(diào)整。操作上，建議可在116000-119000元/噸區(qū)間操作，止損各1000元/噸。

 瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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