內(nèi)外走勢(shì)：周二LME鋁震蕩微跌，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫鋁報(bào)1854.5美元/噸，日跌0.08%。滬鋁主力2011合約高開震蕩，日內(nèi)最高14690元/噸，最低14540元/噸，收盤14620元/噸，較上一交易日收盤漲0.17%；成交量99342手，日減4395手；持倉(cāng)121836手，日增6313手?；?50元/噸；滬鋁2011-2012月價(jià)差220元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）歐洲央行高層官員加大呼吁各國(guó)政府繼續(xù)為幫助經(jīng)濟(jì)從新冠疫情中復(fù)蘇提供財(cái)政支持，警告不要過(guò)早撤回紓困措施。（2）海關(guān)總署數(shù)據(jù)，中國(guó)9月未鍛軋鋁及鋁材出口42.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.7%，同比減少2.1%，8月為39.5萬(wàn)噸；1-9月出口量累計(jì)356.1萬(wàn)噸，同比減少81.3萬(wàn)噸，下滑18.6%。

現(xiàn)貨分析：10月13日SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)14950-14990元/噸，均價(jià)14970元/噸，日漲90元/噸。長(zhǎng)江有色報(bào)道，市場(chǎng)低價(jià)出貨為主，大戶收貨積極性一般，下游剛需采購(gòu)，交投表現(xiàn)平淡。

倉(cāng)單庫(kù)存：周二滬鋁倉(cāng)單合計(jì)125822噸，日增4427噸；10月12日，LME鋁庫(kù)存為1422475噸，日增6150噸。

主力持倉(cāng)：滬鋁主力2011合約前20名多頭持倉(cāng)70331手，日增3269手，空頭持倉(cāng)89345手，日增3963手，凈空持倉(cāng)19014手，日增694手，多空均增，凈空增加。

行情研判：10月13日滬鋁主力2011高開震蕩。中國(guó)制造業(yè)在9月延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，市場(chǎng)需求表現(xiàn)較好，且海外需求也出現(xiàn)改善，倫鋁庫(kù)存延續(xù)去化趨勢(shì)，對(duì)鋁價(jià)形成支撐。不過(guò)美國(guó)新一輪刺激政策依然缺乏實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，以及歐洲持續(xù)寬松政策預(yù)期，令美元跌勢(shì)放緩；國(guó)內(nèi)電解鋁新增產(chǎn)能也在逐漸釋放，并且利潤(rùn)高企也刺激閑置產(chǎn)能投放；加之進(jìn)口盈利窗口打開，刺激海外貨源不斷流入，限制鋁價(jià)上行動(dòng)能。技術(shù)上，滬鋁主力2011合約持倉(cāng)增量，收高位十字星，預(yù)計(jì)短線高位震蕩。操作上，建議可在14500-14750元/噸附近區(qū)間輕倉(cāng)操作，止損各80元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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