內(nèi)外走勢：周三LME鎳小幅上漲，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報15135美元/噸，日漲0.63%。滬鎳主力2012合約小幅震蕩，日內(nèi)最高117370元/噸，最低116100元/噸，收盤價117030元/噸，較上一交易日收盤價跌0.06%；成交量625304手，日增12.4萬手；持倉110514手，日增1568手。基差170元/噸；滬鎳2012-2101月價差80元/噸。

市場焦點(diǎn)：（1）歐盟峰會公報草案透露，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人將確認(rèn)英國與歐盟就脫歐問題進(jìn)行的談判未取得進(jìn)展。（2）據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，前三季度，中國貨物貿(mào)易出口12.71萬億元，增長1.8%；進(jìn)口10.41萬億元，下降0.6%。（3）2020年8月中國大陸出口至美國的不銹鋼制品量約1.83萬噸，環(huán)比增加3%，實(shí)現(xiàn)五連增，同比增加34.5%；1-8月，累計(jì)出口約9.2萬噸，同比增加9.7%。

現(xiàn)貨分析：10月14日SMM現(xiàn)貨1#電解鎳報價115900-118500元/噸，均價117200元/噸，日跌200元/噸。長江有色報道，此前大型廠家突發(fā)設(shè)備故障的影響十分有限，金川鎳升水小幅下調(diào)，據(jù)悉目前部分下游廠家接單較為平穩(wěn)，維持正常生產(chǎn)狀態(tài)，現(xiàn)貨成交表現(xiàn)尚可。

倉單庫存：周三滬鎳倉單合計(jì)25984噸，日減107噸；10月13日，LME鎳庫存為236934噸，日增1032噸。

主力持倉：滬鎳主力2012合約前20名多頭持倉74206手，日增2127手，空頭持倉71285手，日減962手，凈多持倉2921手，日增3089手，多增空減，凈多增加。

行情研判：10月14日滬鎳2012小幅震蕩。國內(nèi)鎳礦供應(yīng)呈現(xiàn)緊張格局，鎳礦價格延續(xù)漲勢，并且印尼鎳礦內(nèi)貿(mào)價格繼續(xù)上調(diào)，使得鎳鐵冶煉成本進(jìn)一步提升；同時下游不銹鋼產(chǎn)量維持高位，需求較好帶動庫存小幅下降，對鎳價形成支撐。不過IMF警告稱，盡管今年出現(xiàn)了顯著復(fù)蘇，但金融市場仍將出現(xiàn)急劇調(diào)整，美指低位反彈；以及印尼鎳鐵新投產(chǎn)能持續(xù)釋放，鎳鐵回國量逐漸增加；疊加進(jìn)口窗口重新打開，也將刺激海外貨源流入，對鎳價造成部分壓力。技術(shù)上，滬鎳主力2012合約放量增倉收十字星，主流持倉多增空減，預(yù)計(jì)短線偏強(qiáng)震蕩。操作上，建議可在116000-119000元/噸區(qū)間偏多操作，止損各1000元/噸。

 瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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