內(nèi)外走勢(shì)：周四LME銅低開回升，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫銅報(bào)6714美元/噸，日跌0.01%。滬銅主力2011合約低開震蕩，日內(nèi)最高51430元/噸，最低51080元/噸，收盤價(jià)51260元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌0.54%；成交量120308手，日減2290手；持倉(cāng)107577手，日減1179手。基差105元/噸；滬銅2011-2012月價(jià)差-20元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽表示，刺激談判中某些話題仍存在重大分歧，將繼續(xù)在某些問題上取得進(jìn)展，在選舉之前達(dá)成協(xié)議是困難的。（2）中國(guó)9月，CPI指數(shù)環(huán)比上漲0.2%，同比上漲1.7%；PPI環(huán)比上漲0.1%，同比下滑2.1%。

現(xiàn)貨分析：10月15日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)51310-51420元/噸，均價(jià)51365元/噸，日跌105元/噸。長(zhǎng)江有色報(bào)道，補(bǔ)庫(kù)需求逐步淡化，下游按需采購(gòu)，貿(mào)易商觀望為主。

倉(cāng)單庫(kù)存：周四滬銅倉(cāng)單合計(jì)67599噸，日增7945噸；10月14日，LME銅庫(kù)存為169925噸，日增16725噸。

 主力持倉(cāng)：滬銅主力2011合約前20名多頭持倉(cāng)83857手，日減64手，空頭持倉(cāng)69300手，日減772手，凈多持倉(cāng)14557手，日增708手，多空均減，凈多增加。

行情研判：10月15日滬銅2011低開震蕩。當(dāng)前市場(chǎng)謹(jǐn)慎看待對(duì)新冠疫苗以及美國(guó)新一輪財(cái)政刺激的出臺(tái)，美元指數(shù)呈現(xiàn)震蕩。上游智利Candelaria銅礦舉行罷工，同時(shí)Escondida銅礦工會(huì)也出現(xiàn)罷工風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)端擾動(dòng)有所增加，對(duì)銅價(jià)形成支撐。不過歐洲疫情反彈，經(jīng)濟(jì)前景仍面臨較大壓力；加之國(guó)內(nèi)金九旺季落空，而銀十尚未出現(xiàn)，近期滬倫兩市庫(kù)存均有較大增加，銅價(jià)缺乏上行動(dòng)能。技術(shù)上，滬銅2011合約持倉(cāng)減量交投謹(jǐn)慎，主流空頭減倉(cāng)較大，預(yù)計(jì)短線震蕩調(diào)整。操作上，建議可在51000-51500元/噸區(qū)間輕倉(cāng)操作，止損各200元/噸。

 瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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