內外走勢：周一LME銅沖高回落，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6742.5美元/噸，日漲0.22%。滬銅主力2011合約沖高回落，日內最高51580元/噸，最低51140元/噸，收盤價51170元/噸，較上一交易日收盤價跌0.58%；成交量113757手，日減10218手；持倉102002手，日減3513手?；?40元/噸；滬銅2011-2012月價差-20元/噸。

市場焦點：（1）中國三季度完成的GDP為266172億元，同比實際增長4.9%，與市場預期基本一致。（2）英國首相約翰遜表示，除非歐盟從根本上改變立場，否則現(xiàn)在是時候英國在未達成貿易協(xié)議的情況下退歐做準備了。（3）智利Escondida銅礦勞資雙方已經就勞動和農達成協(xié)議，這一全球最大銅礦的罷工風險就此解除。

現(xiàn)貨分析：10月19日SMM現(xiàn)貨1#電解銅報價51510-51710元/噸，均價51610元/噸，日跌210元/噸。長江有色報道，貿易商欲求成交被迫下調升水，市場消費淡化，下游按需采購，成交一般。

倉單庫存：周一滬銅倉單合計67626噸，日增225噸；10月16日，LME銅庫存為184850噸，日增15975噸。截止10月16日當周，上期所滬銅庫存報157547噸，周增1093噸。

 主力持倉：滬銅主力2011合約前20名多頭持倉81936手，日減1141手，空頭持倉66014手，日減2386手，凈多持倉15922手，日增1245手，多空均減，凈多增加。

行情研判：10月19日滬銅2011沖高回落。美國新一輪刺激方案依然缺乏進展，且英國無協(xié)議脫歐風險增加，對美元指數(shù)形成支撐。9月份國內銅材企業(yè)開工率有所回升，并且在節(jié)后市場采購情緒有所升溫，現(xiàn)貨升水走高，需求存在回暖跡象，對銅價形成支撐。不過上游近期Escondida銅礦勞資雙方達成協(xié)議避免了罷工，且近期銅礦TC出現(xiàn)小幅回升，銅礦供應緊張出現(xiàn)緩和跡象；加上歐洲疫情出現(xiàn)反彈，經濟前景仍面臨較大壓力，近期倫銅庫存出現(xiàn)大幅增加，銅價面臨下行壓力。技術上，滬銅2011合約縮量減倉，關注50800位置支撐，預計短線偏弱震蕩。操作上，建議可在50800-51600元/噸區(qū)間操作，止損各200元/噸。

 瑞達期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

TEL：4008-878766

www.xsedryh.net

---------------------------------------------------------------------

關注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責聲明：

本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構成所述品種的買賣出價，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。本報告版權僅為我公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP