內(nèi)外走勢(shì)：周一LME錫高開(kāi)運(yùn)行，截至北京時(shí)間15：00，3個(gè)月倫錫報(bào)18420美元/噸，日漲0.46%。滬錫主力2012合約低開(kāi)高走，日內(nèi)最高147280元/噸，最低144810元/噸，收盤價(jià)146990元/噸，較上一交易日收盤價(jià)漲0.47%；成交量44292手，日增6370手；持倉(cāng)27749手，日減191手?；?740元/噸；滬錫2012-2101月價(jià)差-120元/噸。

市場(chǎng)焦點(diǎn)：（1）中國(guó)三季度完成的GDP為266172億元，同比實(shí)際增長(zhǎng)4.9%，與市場(chǎng)預(yù)期基本一致。（2）英國(guó)首相約翰遜表示，除非歐盟從根本上改變立場(chǎng)，否則現(xiàn)在是時(shí)候英國(guó)在未達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的情況下退歐做準(zhǔn)備了。

現(xiàn)貨分析：10月19日SMM現(xiàn)貨1#錫報(bào)價(jià)145000-147500元/噸，均價(jià)146250元/噸，日跌250元/噸。長(zhǎng)江有色報(bào)道，煉廠出貨意愿尚可，供應(yīng)依然較為充裕，下游逢低稍有采購(gòu)，貿(mào)易商適量補(bǔ)貨，整體成交較上周五好轉(zhuǎn)。

倉(cāng)單庫(kù)存：周一滬錫倉(cāng)單合計(jì)3640噸，日增20噸；10月16日，LME錫庫(kù)存為5505噸，日增150噸。截止10月16日當(dāng)周，上期所滬錫庫(kù)存報(bào)3985噸，周增1033噸。

 主力持倉(cāng)：滬錫主力2012合約前20名多頭持倉(cāng)24425手，日增29手，空頭持倉(cāng)24861手，日減448手，凈空持倉(cāng)436手，日減477手，多增空減，凈空減少。

行情研判：10月19日滬錫主力2012低開(kāi)高走。緬甸部分地區(qū)仍受雨季影響，國(guó)內(nèi)錫礦供應(yīng)恢復(fù)有限，使得錫礦加工費(fèi)維持低位，冶煉廠生產(chǎn)利潤(rùn)受到擠壓，9月分國(guó)內(nèi)精錫產(chǎn)量略有下降；另外緬甸當(dāng)?shù)匾咔槌掷m(xù)蔓延，導(dǎo)致錫礦通關(guān)速度放慢，供應(yīng)端維持偏緊狀態(tài)。不過(guò)美國(guó)新一輪刺激方案依然缺乏進(jìn)展，且英國(guó)無(wú)協(xié)議脫歐風(fēng)險(xiǎn)增加，對(duì)美元指數(shù)形成支撐；并且目前下游需求依然表現(xiàn)乏力，且錫價(jià)行至高位，刺激貨源流入庫(kù)存增多，近期滬錫庫(kù)存增加明顯，錫價(jià)上行動(dòng)能減弱。技術(shù)上，滬錫2012合約成交放量收長(zhǎng)下影線，多頭氛圍有所回升，預(yù)計(jì)短線區(qū)間震蕩。操作上，建議可在145500-147800元/噸區(qū)間操作，止損各800元/噸。

瑞達(dá)期貨金屬小組

陳一蘭（F3010136、Z0012698）

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