國債期貨盤面情況（11月2日）：

消息：

隔夜SHIBOR報2.3220%，上漲8.60個基點；7天SHIBOR報2.4640%，上漲4.60個基點；3個月SHIBOR報2.9820%，上漲1.00個基點

中國10月財新制造業(yè)PMI升至53.6，為2011年2月來新高

人民幣兌美元中間價報6.7050，上調(diào)182點；上一交易日中間價6.7232，上一交易日官方收盤價6.7002，上日夜盤報收6.6932

中國央行今日進行500億元7天期逆回購操作，另有500億元逆回購到期

總結(jié)：

國債期貨今日低開高走，持倉量大幅增加。10月以來歐美疫情因天氣轉(zhuǎn)冷快速反彈，經(jīng)濟前景難言樂觀。中國本土病例零星發(fā)作，隨著經(jīng)濟逐步回歸正常，邊際改善程度減弱。受信貸與社融規(guī)模大增、專項債額度增加并提前發(fā)行、財政赤字率提高等影響，國內(nèi)經(jīng)濟四季度將繼續(xù)反彈，年內(nèi)正增長基本無憂。但收入約束消費，強勢外需缺乏可持續(xù)性，且疫情二次爆發(fā)的風險猶存，復蘇態(tài)勢仍面臨考驗。上個月央行再次強調(diào)穩(wěn)健的貨幣政策將更加靈活適度、精準導向，意味著后期貨幣信貸環(huán)境寬松趨勢將不再延續(xù)。從近期央行操作看，貨幣政策基調(diào)并未發(fā)生改變。近期各期限國債收益率都在尋頂，3.3%基本上可以確定是10年期國債收益率的頂部。參考近幾年國債收益率的表現(xiàn)，年內(nèi)10年期國債收益率預計會在2.9-3.3%之間震蕩，而5年期國債收益率也將區(qū)間震蕩。技術(shù)面上看，2年期、5年期、10年期國債主力當前認在試探壓力位，T2012并未實質(zhì)性突破。在操作上，建議T2012多單繼續(xù)持有，在98.5、98.8一線分批減倉。

瑞達期貨李祺
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