國債期貨盤面情況（11月25日）：

消息：

隔夜SHIBOR報1.5780%，下降25.00個基點(diǎn)；7天SHIBOR報2.2240%，下降0.80個基點(diǎn)；3個月SHIBOR報3.0770%，上漲0.80個基點(diǎn)

劉鶴：對金融體系進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整 大力提高直接融資比重；要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位

中國央行今日進(jìn)行1200億元逆回購操作，另有1000億元逆回購到期

財政部在香港順利發(fā)行50億元人民幣國債

A股全天單邊下行，創(chuàng)業(yè)板指跌超2%，白酒、化工板塊大跌

總結(jié)：

信用債暴雷事件對市場的沖擊繼續(xù)減弱，銀行間流動性持續(xù)改善，國債期貨放量上行。從基本面上看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步回歸正常，10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)悉數(shù)好于預(yù)期，利于國內(nèi)退出寬松貨幣政策。受信貸與社融規(guī)模大增、專項債額度增加并提前發(fā)行、財政赤字率提高等影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)四季度將繼續(xù)反彈，年內(nèi)正增長基本無憂。但收入約束消費(fèi)，強(qiáng)勢外需缺乏可持續(xù)性，且疫情二次爆發(fā)的風(fēng)險猶存，復(fù)蘇態(tài)勢仍面臨考驗。央行“穩(wěn)健的貨幣政策將更加靈活適度”基調(diào)并未改變，但市場對寬松貨幣政策有序退出有所期待。參考近幾年國債收益率的表現(xiàn)，年內(nèi)10年期國債收益率預(yù)計會在2.9-3.3%之間震蕩，近期收益率繼續(xù)走高的概率下降，10年期國債收益率有望回落至3.3%以下。技術(shù)面上看，2年期、5年期、10年期國債期貨主力回升之勢繼續(xù)得到確認(rèn)，有繼續(xù)走高態(tài)勢。在操作上，T2103空單可離場，在97.3一線試多。

瑞達(dá)期貨宏觀金融組：張昕

期貨從業(yè)資格號：F3073677

期貨投資咨詢資格證號：Z0015602

TEL：4008-878766

www.xsedryh.net

-------------------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號：“瑞達(dá)期貨研究院”了解更多資訊

-------------------------------------------------------------------------------

免責(zé)聲明

本報告中的信息均來源于公開可獲得資料，瑞達(dá)期貨研究院力求準(zhǔn)確可靠，但對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。本報告不構(gòu)成個人投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標(biāo)、財務(wù)狀況或需要?？蛻魬?yīng)考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨研究院，且不得對本報告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機(jī)登錄請點(diǎn)擊此處下載期貨云開戶APP