本周集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨價(jià)格集體下行，主力合約收跌14.34%，遠(yuǎn)月合約收跌15-18%不等。從上周公布的現(xiàn)價(jià) 指數(shù)SCFI來看，報(bào)于2290.68點(diǎn)，環(huán)比下降8.56%；SCFI歐線運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)于2440美元/TEU，環(huán)比下降14.42%，大幅下調(diào)。 歐洲航線運(yùn)輸需求總體低，貨量不足以維持運(yùn)價(jià)繼續(xù)上漲。馬士基即將下調(diào)旺季附加費(fèi)，使得合約價(jià)格缺乏支撐。而 加沙停火可能性增加，也不利于期價(jià)上漲。1月10日美國財(cái)政部周五發(fā)布了對(duì)俄羅斯石油業(yè)全面的新制裁，此次制裁 遠(yuǎn)超美國此前對(duì)俄羅斯實(shí)施的制裁措施。特朗普即將正式上任選美國總統(tǒng)，后續(xù)對(duì)各經(jīng)濟(jì)體采取的關(guān)稅政策料產(chǎn)生較 大負(fù)面影響，并最終將體現(xiàn)在需求轉(zhuǎn)弱的基本面因素上，期價(jià)上行缺乏支撐。此外，雖然美國對(duì)歐盟加征的關(guān)稅不如 中國，但同樣將影響美歐間貿(mào)易關(guān)系，關(guān)稅的加征也將影響歐盟的出口，外加最新數(shù)據(jù)顯示歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路始終坎 坷，活躍度仍舊處于階段性低位，也不利于期價(jià)上行。從匯率來看， 12月美國核心CPI同比回落至3.2%，為2024年8 月以來新低，市場(chǎng)預(yù)期為持平于3.3%。這提高了PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比趨平的可能性，并促使市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)到6月才會(huì)降 息，支撐美元。 

研究員：廖宏斌

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