周度回顧：本周Ni2312合約震蕩下跌。前半周受10月國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI指數(shù)回落至榮枯線下以及鎳中 間品回流加速，削弱電積鎳成本支撐，鎳價(jià)承壓下跌；后半周隨著美聯(lián)儲(chǔ)、英國(guó)央行接連宣布維 持利率不變，市場(chǎng)預(yù)期各國(guó)央行本輪加息已基本結(jié)束，受此利好消息影響，鎳價(jià)有所回升。 

行情展望：宏觀面，全球主要央行加息周期基本結(jié)束，但利率仍將保持在限制性水平，直至通脹 回落?；久?，全球精煉鎳庫存持續(xù)增加，且有新產(chǎn)能仍在投資建設(shè)中，供給持續(xù)寬松，令鎳價(jià) 承壓；國(guó)內(nèi)方面，鎳礦港口庫存仍在增加，但增幅有所放緩，隨著菲侓賓方面進(jìn)入雨季，預(yù)計(jì)發(fā) 運(yùn)量將下滑，在煉廠產(chǎn)能高位運(yùn)行對(duì)原料有大量需求的情況下，鎳礦庫存預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)向減少，然而隨 著鎳中間品回流量增加，電積鎳生產(chǎn)成本被進(jìn)一步削弱，鎳價(jià)或仍有一定下跌空間。 

策略建議：操作上，Ni2312合約建議震蕩偏空交易，注意操作節(jié)奏。

研究員：蔡躍輝

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助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號(hào)F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號(hào)F03100511

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