本周鐵礦石期價先抑后揚。周初期價表現(xiàn)低迷，由于全國多地區(qū)出現(xiàn)雨雪天氣，影響鋼材現(xiàn)貨需 求，鋼價回落帶動鐵礦石期價下行，然而現(xiàn)貨市場貿(mào)易商報價積極性不高，整體出貨意愿較低。 進(jìn)入后半周，國際油價走高帶動大宗商品反彈，鐵礦石期價貼水現(xiàn)貨幅度擴大，因此，基差修復(fù) 支撐期價向上走高。 

后市展望：供應(yīng)端，鐵礦石港口庫存由降轉(zhuǎn)增，低于去年同期1449萬噸，降幅縮窄。需求端，鋼 廠高爐開工率及產(chǎn)能利用率繼續(xù)向下調(diào)整，隨著需求回落及鋼廠利潤收縮，港口疏港量下滑。最 后，鐵礦石貿(mào)易商挺價意愿較濃，因鋼廠對于爐料存屯貨預(yù)期，期貨貼水現(xiàn)貨將支撐期價偏強運 行。 

操作策略：I2405合約950下方仍可考慮擇機做多，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號F03100511

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