行情回顧：本周滬鉛主力期價震蕩上行，最低為16680元/噸，最高為17415元/噸，振幅為4.39%。宏觀上，美聯(lián)儲主席鮑威爾于公開演講中表示，最近的通脹數(shù)據(jù)表明央行可能需要更長的時間才能獲得降息所需的信心，整體發(fā)言基調(diào)偏鷹，市場或提高整體利率預期，美元指數(shù)或得到一定提振，宏觀略有承壓，不過正值河南原生鉛煉廠檢修，加上其它地區(qū)廢料供應不足，導致再生鉛煉廠被動減產(chǎn)，供應階段性收緊，提振鉛價。

行情展望：基本面上，礦山選廠開工不足，加上進口礦窗口關(guān)閉及海外礦山減停產(chǎn)的消息影響下，鉛精礦仍持續(xù)供不應求的預期提升，國產(chǎn)礦加工費下跌；礦端供應不足，加上臨近鉛蓄電池消費淡季，原生鉛冶煉廠多選擇此時段進行檢修，部分地區(qū)檢修周期提前；鉛蓄電池進入消費淡季，廢電瓶報廢量減少，收貨困難加大，多家煉廠原料庫存告急，市場貨源有限，廢電瓶價格周環(huán)比微增，再生鉛開工率上周小幅下滑；需求端，臨近淡季，訂單有轉(zhuǎn)弱跡象，鉛蓄電池企業(yè)成品庫存較高，或有部分企業(yè)有減產(chǎn)計劃?，F(xiàn)貨方面，據(jù)SMM顯示，本周滬鉛上行，持貨商有意交倉，部分挺價出貨，尤其是交割品牌報價堅挺，同時下游企業(yè)多以長單采購為主，散單采購持觀望態(tài)度。

操作上建議：操作上建議，滬鉛PB2406合約短期逢低做多的倉位可以設(shè)好止盈，謹慎持有，注意風險控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號F03101823

王凱慧 期貨從業(yè)資格號F03100511

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