行情回顧：本周滬鋅主力合約大幅下跌。宏觀面，近期宏觀經濟數據均表現(xiàn)不佳，市場風險情緒受 挫；基本面上，煉廠受原料緊缺影響增加，下游需求淡季，逢低采買庫存下降。 

行情展望：宏觀面，美國第二季度GDP季調后環(huán)比折年率初值為2.8%，預估為2.0%，前值為1.4%，數 據超過預期，風險情緒略有緩和?；久妫\礦端延續(xù)偏緊格局，加工費TC降至低位，原料緊張緩 慢傳導至冶煉端；冶煉端預計7月產量下降，主因冶煉廠因原料緊缺和常規(guī)檢修帶來一定量的減產， 目前冶煉廠原料緊張的壓力上升，預計產量下降明顯。下游7月處在傳統(tǒng)需求淡季，訂單依舊偏弱， 下游開工率相對偏低。近期鋅價下跌，下游逢低點價采買，庫存錄得下降。預計鋅價寬幅調整。技 術面，滬鋅持倉減量，空頭較為謹慎，關注MA5壓力。 

策略建議：操作上，建議暫時觀望。 

研究員：王福輝

期貨從業(yè)資格號F03123381

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0019878

助理研究員:

陳思嘉 期貨從業(yè)資格證F03118799

王凱慧 期貨從業(yè)資格證F03100511

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