行情回顧：本周錳硅市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。錳礦市場(chǎng)觀望，價(jià)格小幅波動(dòng)，北方大區(qū)即期生產(chǎn)利潤(rùn)率為-4.95%，南 方大區(qū)即期生產(chǎn)利潤(rùn)率為-15.08%，西北產(chǎn)區(qū)無(wú)明顯停產(chǎn)意愿，產(chǎn)量波動(dòng)不大，南方地區(qū)開(kāi)工率延續(xù)低位。 需求方面，終端表現(xiàn)延續(xù)萎靡，下游企業(yè)利潤(rùn)修復(fù)有限，復(fù)產(chǎn)緩慢，市場(chǎng)延遲采購(gòu)，成交以盤(pán)面基差點(diǎn)價(jià)為 主。 

行情展望：錳礦弱勢(shì)盤(pán)整，化工焦連續(xù)下跌后或迎來(lái)修復(fù)反彈，成本震蕩運(yùn)行，產(chǎn)地開(kāi)工小幅波動(dòng)，個(gè)別工 廠有爐子進(jìn)行檢修，由于行情低迷后續(xù)產(chǎn)量或繼續(xù)小幅下降，據(jù)Mysteel調(diào)研，全國(guó)硅錳產(chǎn)量（周供應(yīng)99%）： 176330噸，環(huán)比上期減0.43%，全國(guó)63家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本（全國(guó)產(chǎn)能占比79.77%）：全國(guó)庫(kù)存量173800噸， 環(huán)比上期增28000噸，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，主流鋼招進(jìn)廠采購(gòu)，采量較八月減少900噸，部分南方鋼廠開(kāi)啟新一輪 鋼招，部分價(jià)格跌破6000元/噸承兌含稅，錳硅庫(kù)存持續(xù)走高，市場(chǎng)觀望心態(tài)濃。關(guān)注建材需求改善持續(xù)性。 

策略建議：SM2501合約弱勢(shì)震蕩，多日均線呈現(xiàn)空頭排列，操作上建議短線維持震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注 意風(fēng)險(xiǎn)控制。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號(hào)F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書(shū)號(hào)Z0013101

助理研究員：

李秋榮 期貨從業(yè)資格號(hào)F03101823

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