本周，貴金屬市場(chǎng)延續(xù)上行趨勢(shì)，主要受到政策避險(xiǎn)情緒和美元疲軟 的提振。地緣方面，市場(chǎng)當(dāng)前密切關(guān)注以哈停火協(xié)議的后續(xù)影響，當(dāng)前整體地緣 局勢(shì)有所降溫。特朗普宣布將對(duì)歐盟、中國(guó)、加拿大和墨西哥加征高額關(guān)稅，但 尚未提供具體執(zhí)行細(xì)節(jié)，政策不確定性使得市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒有所抬升。全面關(guān)稅政 策或加劇通脹升溫預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能延長(zhǎng)高利率周期以應(yīng)對(duì)潛在通脹壓力，這為 黃金提供了部分支撐，同時(shí)也對(duì)其上行空間形成壓制。宏觀數(shù)據(jù)方面，美國(guó)初請(qǐng) 失業(yè)金人數(shù)有所增加，就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)略顯疲軟，但整體依然穩(wěn)健。全球黃金ETF持 續(xù)錄得資金凈流入，各國(guó)央行購(gòu)金意愿強(qiáng)烈，為貴金屬市場(chǎng)提供了中長(zhǎng)期支撐。 

研究員：廖宏斌

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