瑞達期貨貴金屬周報20250418

時間：2025-04-18 16:51瀏覽次數(shù)：2684來源：本站

關稅政策的持續(xù)擾動疊加中美貿易緊張格局，助推金價上行并續(xù)創(chuàng)歷史新高，但關稅談判的初步進展使得市場避險情緒邊際緩和，黃金高位回調壓力漸顯。周初因消費電子產品關稅暫時豁免的消息一度緩解市場恐慌情緒，但半導體關稅細則的表態(tài)重新點燃政策不確定性，支撐金價韌性。美國CPI數(shù)據(jù)意外放緩推動降息預期回升，但中長期通脹預期仍然高企，疊加鮑威爾警告關稅的潛在通脹壓力，鷹派美聯(lián)儲限制金價繼續(xù) 沖高。宏觀數(shù)據(jù)方面，美國3月零售銷售超預期增長，部分由消費者提前搶購關稅商品所致，但工業(yè)產出表現(xiàn)疲軟，制造業(yè)增長面臨壓力。美元信用風險持續(xù)發(fā)酵，各國央行或進一步削減美元儲備，黃金的貨幣金融屬性得到提振。盡管CFTC黃金投機凈多頭寸有所回落，顯示部分多頭獲利了結，但黃金ETF持倉回升，全球央行購金趨勢未改，中長期支撐邏輯穩(wěn)固。

研究員：廖宏斌

期貨投資咨詢證號：Z0020723

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