多重宏觀因素交織影響下，本周貴金屬市場(chǎng)區(qū)間震蕩運(yùn)行為主。宏觀數(shù)據(jù)面， ISM服務(wù)業(yè)PMI顯著回升印證經(jīng)濟(jì)彈性，而一季度GDP受凈出口拖累明顯回落，紐約聯(lián)儲(chǔ)通脹 預(yù)期錄得3年內(nèi)新高。周中市場(chǎng)情緒隨地緣政治與貿(mào)易局勢(shì)反復(fù)切換：印巴沖突升級(jí)與以哈 ?；鹩鲎柰粕茈U(xiǎn)需求，但中美領(lǐng)導(dǎo)人計(jì)劃會(huì)談的消息使得市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒下行，金價(jià)高位回 調(diào)。美聯(lián)儲(chǔ)5月議息會(huì)議如期維持利率不變，鮑威爾強(qiáng)調(diào)通脹風(fēng)險(xiǎn)并釋放鷹派信號(hào)、當(dāng)前有 效關(guān)稅率的大幅攀升或?qū)е挛磥?lái)數(shù)月通脹與失業(yè)率同步上行，這將使美聯(lián)儲(chǔ)在"價(jià)格穩(wěn)定"與 "充分就業(yè)"的雙重使命之間面臨政策難題。在此背景下，美聯(lián)儲(chǔ)選擇“觀望模式”以待關(guān)稅 政策及其經(jīng)濟(jì)影響進(jìn)一步明朗化，會(huì)議后美元與美債收益率雙雙走強(qiáng)，黃金白銀同步承壓。 美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)穩(wěn)健強(qiáng)化勞動(dòng)力市場(chǎng)韌性，疊加英美間初步達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，通過(guò)新貿(mào)易 協(xié)議降低關(guān)稅壁壘，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒下行，風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步回暖。

研究員：廖宏斌

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