行情回顧：本周菜油期貨震蕩收高，主力09合約收盤價7943元/噸，周比+228元/噸。

行情展望：戰(zhàn)略谷物公司連續(xù)第二個月上調(diào)歐盟油菜籽產(chǎn)量預估，因為春季天氣有利。今年歐盟油菜籽產(chǎn)量預計為2040萬噸，比上月預測值高出40萬噸，比上年增加100萬噸。同時，加拿大大草原的油菜籽播種工作已經(jīng)臨近尾聲，作物狀況相對良好，令價格繼續(xù)承壓，成本支撐力度減弱。棕櫚油方面，在馬來西亞棕櫚油局（MPOB）6月12日公布月度供需報告前，一項調(diào)查顯示，馬來西亞5月棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加21%，出口環(huán)比增長0.7%，庫存預計環(huán)比增加6.8%。寬松的供應前景繼續(xù)牽制棕櫚油市場價格。國際油脂供應壓力仍然較大。國內(nèi)方面，進口大豆油廠開機率回升，豆油產(chǎn)出增加。菜油方面，油廠維持較高的開機率，菜油供應相對充裕。且需求面表現(xiàn)不佳，庫存持續(xù)增加，現(xiàn)貨價格也連續(xù)下跌，菜油基本面相對較弱。不過，菜籽進口盤面壓榨利潤持續(xù)深度虧損，6月份開始加拿大進口油菜籽數(shù)量將逐月下降，遠期供應壓力有所減弱。盤面來看，本周菜油低位回升，不過，整體供需仍較為寬松，菜油期價后續(xù)仍有望走弱。

策略建議：中長期仍以偏空思路對待。

作者：王翠冰

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