行情回顧：本周菜油期貨大幅走強，主力09合約收盤價8473元/噸，周比+530元/噸。

行情展望：宏觀方面，美國通脹放緩，美聯(lián)儲加息暫停，提振大宗商品整體走勢，油脂金融屬性較強，隨盤強勢攀升。全球油菜籽供應(yīng)呈增加趨勢，供需狀況逐步寬松。不過，后期市場焦點聚集在加拿大大草原天氣狀況上，天氣炒作情緒升溫。且美豆優(yōu)良率不及預(yù)期，以及美國方面可能增加生物柴油的參混額度，提振美豆油走強，國內(nèi)油脂市場走勢受其支撐。棕櫚油方面，高頻數(shù)據(jù)顯示，上半月馬來棕櫚油出口同比繼續(xù)下滑，印尼4月庫存逐步回升至363萬噸，寬松的供應(yīng)前景繼續(xù)牽制棕櫚油市場價格。國內(nèi)方面，進口大豆油廠開機率回升，豆油產(chǎn)出增加。菜油方面，油廠維持較高的開機率，菜油供應(yīng)相對充裕。且需求面表現(xiàn)不佳，庫存持續(xù)增加，供應(yīng)壓力較大，菜油基本面相對較弱。不過，菜籽進口盤面壓榨利潤持續(xù)深度虧損，6月份開始加拿大進口油菜籽數(shù)量將逐月下降，遠期供應(yīng)壓力有所減弱?？偟膩砜?，宏觀氛圍好轉(zhuǎn)疊加天氣升水預(yù)期較強，使得油脂整體走勢偏強，菜油隨盤上漲，短期走勢有所轉(zhuǎn)強。

策略建議：短期以反彈思路對待，后期持續(xù)關(guān)注天氣產(chǎn)量影響程度。

作者：王翠冰

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