行情回顧：本周鄭棉（紗）期價(jià)均較上周上漲，受庫(kù)存偏緊預(yù)期提振。

行情展望：美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布7月全球棉花供需報(bào)告。2023/24年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)測(cè)值較上個(gè)月上調(diào)2.6萬(wàn)噸至2543.9萬(wàn)噸，其中巴基斯坦調(diào)增13萬(wàn)噸，至141.5萬(wàn)噸，澳大利亞調(diào)減8.7萬(wàn)噸，至117.6萬(wàn)噸。全球消費(fèi)調(diào)減12萬(wàn)噸至2535.4萬(wàn)噸，全球期末庫(kù)存上調(diào)37.4萬(wàn)噸至2057.8萬(wàn)噸，2023/24年度全球棉花消費(fèi)消費(fèi)調(diào)減、產(chǎn)量、期末庫(kù)存調(diào)增，數(shù)據(jù)相對(duì)利空棉市，限制美棉反彈。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：新作棉花植棉面積下滑、減產(chǎn)等引發(fā)搶收，舊作庫(kù)存偏緊等預(yù)期強(qiáng)烈。近期棉花市場(chǎng)供應(yīng)端偏緊等利多消息點(diǎn)燃多頭情緒，助力棉價(jià)站上萬(wàn)七關(guān)口，現(xiàn)貨價(jià)格緊跟期貨調(diào)漲。不過(guò)下游原料需求市場(chǎng)與之形成對(duì)比，7月以來(lái)紗線即期利潤(rùn)持續(xù)虧損，加之部分紡企原料儲(chǔ)備充足，采購(gòu)原棉有限，在淡季低需求背景下紗價(jià)提漲較為困難。另外終端訂單不佳，紡織廠開機(jī)率維持偏低，仍有產(chǎn)成品庫(kù)存等待消化，在一定程度上抑制棉花、紗線價(jià)格向上空間。 

策略建議，操作上，建議鄭棉主力2309合約短期偏多為主，棉紗期貨主力暫且觀望。

作者：王翠冰

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