行情回顧：本周鄭糖2405合約價格小幅上漲，周度漲幅0.67%。 

行情展望：北半球印度、泰國產(chǎn)量預(yù)期同比大幅降低，加之巴西近日降雨量低 于往年均值，市場擔憂下個榨季巴西糖產(chǎn)量，支撐國際原糖價格。不過巴西對 外貿(mào)易秘書處公布的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西1月前三周出口糖及糖蜜219.1萬噸， 日均出口量為15.653萬噸，較上年1月全月的日均出口量9.27萬噸增加70%， 近期巴西糖出口量同比增速有所降低，預(yù)計1月巴西糖到港量增長較前期減少， 但仍高于上年同期水平。預(yù)計短期原糖期價進入回落為主。國內(nèi)市場，現(xiàn)貨價 格下調(diào)為主，前期貿(mào)易商備貨基本結(jié)束，交投市場逐漸冷清。加之供應(yīng)端處于 高峰壓榨期間，現(xiàn)貨市場缺乏集中備貨需求提振，預(yù)計下周現(xiàn)貨價格采購愈發(fā) 清淡，現(xiàn)貨價格上漲壓力增加，短期糖價穩(wěn)中偏弱運行為主。

交易策略：操作上，鄭糖2405合約短期觀望為宜。

研究員：許方莉

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助理研究員：謝程珙

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