行情回顧：本周鄭糖2409合約價格繼續(xù)回落，周度跌幅1.84%。 

行情展望：北半球印度、泰國產(chǎn)量減幅不及預(yù)期，當前印度糖產(chǎn)量已達3020.2萬 噸，同比小幅增加。印度糖出口限制政策或有所松動。市場迎來巴西新榨季，出 口仍表現(xiàn)強勁，利空原糖市場。巴西航運機構(gòu)Williams發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月 10日當周巴西港口等待裝運食糖的船只數(shù)量為72艘，此前一周為50艘。港口等待 裝運的食糖數(shù)量為265.1萬噸，此前一周為180.68萬噸。當周等待裝運出口的食 糖船只數(shù)量大幅增加，運輸進度開始放緩。國內(nèi)來看，國內(nèi)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)量 同比增加，工業(yè)庫存同比也有一定升高，國內(nèi)糖產(chǎn)量預(yù)計增產(chǎn)超1000萬噸，對國 內(nèi)形成利空。不過配額外進口糖利潤持續(xù)倒掛，且預(yù)計3月進口數(shù)量有所減少， 價差仍對國內(nèi)市場有所支撐。隨著天氣漸暖，終端市場軟飲料等需求將有所恢復(fù)， 但采購情緒仍不佳，按需采購為主，關(guān)注后期需求情況。 

交易策略：操作上，建議鄭糖2409合約短期觀望為宜。

研究員：許方莉

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助理研究員：謝程珙

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