行情回顧：本周鄭棉主力價格下跌，周度跌幅2.70%。 

行情展望：美國農(nóng)業(yè)部(USDA)的作物生長報告中公布稱，截至5月26日當(dāng)周，美國 棉花優(yōu)良率為60%，上年同期為48%。近期美國主要產(chǎn)棉區(qū)迎來降雨，主產(chǎn)區(qū)天氣 情況較好，有利于棉花生長。國內(nèi)市場，新年度產(chǎn)區(qū)出苗率居高，補種現(xiàn)象相對較 少，若后期產(chǎn)區(qū)天氣無不利影響的話，可能畝產(chǎn)有所提升。庫存方面，進(jìn)口棉港口 庫存仍較大，出庫有限。截止至5月30日，進(jìn)口棉花主要港口庫存周環(huán)比持平，總庫 存57.4萬噸。中下游方面，下游消費處于傳統(tǒng)淡季，訂單增加有限，紡企產(chǎn)成品庫 存普遍累積，部分庫存較大的企業(yè)存在降價意愿。對棉花、紗價支撐有限，短期弱 勢運行為主。 

策略建議，操作上，鄭棉2409合約短空介入為主。

研究員：許方莉

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助理研究員：謝程珙

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