行情回顧：本周菜油期貨繼續(xù)回落，主力01合約收盤價8979元/噸，較上周-292元/噸。 

行情展望：加拿大農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新報告顯示，2024/25年度加拿大油菜籽供需數(shù)據(jù)與上月保持不 變。產(chǎn)量估計為1898.1萬噸，略低于上年的1919.2萬噸。國內(nèi)用量估計為1212.8萬噸，上年為 1189.4萬噸。出口量預(yù)計為750萬噸，高于上年的668.3萬噸。期末庫存估計為220萬噸，上年為 274.8萬噸。加籽供需較上年度略有轉(zhuǎn)緊。其他方面，MPOB將12月毛棕出口關(guān)稅從8%上調(diào)至 10%，并上調(diào)其參考價，短期出口需求或受抑制。同時，印尼可能保持棕櫚油出口稅不變，市場 對棕櫚油后續(xù)生柴需求以及出口需求仍存擔(dān)憂。另外，美豆油的生物柴油需求亦存在不確定性， 拖累油脂市場價格。國內(nèi)方面，短期而言，國內(nèi)菜籽供應(yīng)依舊充裕，菜油庫存維持相對高位。同 時，近期中加貿(mào)易端領(lǐng)導(dǎo)不斷會晤，關(guān)系存在緩和預(yù)期。不過，最終結(jié)果仍尚未確定，后續(xù)繼續(xù) 關(guān)注商務(wù)部通告。盤面來看，在外圍油脂大幅下挫以及自身基本面偏弱情況下，本周菜油繼續(xù)下 跌。 

策略建議：短線參與為主。

研究員 ：許方莉

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