行情回顧：本周大連玉米期貨震蕩微漲。主力2501合約收盤價為2115元/噸，較上周+26元/噸。 

行情展望：USDA報告顯示，美國2024/25年度玉米庫存預(yù)估為17.38億蒲式耳，低于11月的19.38 億蒲式耳，也低于市場預(yù)期的19.06億蒲，報告有所利好，提振美玉米收漲。不過，美玉米集中上 市，階段性供應(yīng)壓力相對較高，且近來巴西和阿根廷頻繁降雨，提升了下一年度玉米的產(chǎn)量前， 限制其價格表現(xiàn)。國內(nèi)方面，東北地區(qū)中儲糧增儲持續(xù)在市收購，但因吉林、遼寧、內(nèi)蒙古等地 部分地區(qū)糧源質(zhì)量較差，達(dá)不到入庫標(biāo)準(zhǔn)，深加工企業(yè)對毒素等指標(biāo)限制寬松，市場糧源多流向 貿(mào)易商和深加工企業(yè)，貿(mào)易主體以隨收隨走為主，大規(guī)模存糧意愿較弱，深加工企業(yè)貨源充足， 收購價格略有波動。華北黃淮產(chǎn)區(qū)基層種植戶售糧現(xiàn)象增多，新糧流通加快，貿(mào)易商及加工企業(yè) 采購意愿偏低，集中建庫意向不強(qiáng)，導(dǎo)致玉米價格走低，而價格下跌后，種植戶惜售情緒有所增 強(qiáng)，基層收購量有所下降，深加工企業(yè)廠門到貨明顯下滑，降價幅度開始放緩。盤面來看，在政 策利好提振和供應(yīng)寬松博弈下，玉米低位震蕩。 

策略建議：暫且觀望或短線參與為主。

研究員 ：許方莉

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