行情回顧：本周菜油期貨震蕩收漲，主力05合約收盤價9006元/噸，較上周+131元/噸。 

行情展望：加拿大農(nóng)業(yè)及農(nóng)業(yè)食品部發(fā)布最新供需報告，將本年度油菜籽期末庫存預(yù)測下調(diào)到125 萬噸，較早先預(yù)測值調(diào)低近100萬噸。相比之下，上年的油菜籽庫存為275萬噸。庫存下調(diào)，支撐 加籽價格。其他方面，馬來西亞棕櫚油減產(chǎn)而出口放緩，市場多空交織。美國擬議的生物柴油政 策變化引發(fā)市場對植物油需求的擔(dān)憂，且南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期強烈，推動美豆及美豆油價格持續(xù)下 挫，菜籽市場價格同步跟跌。國內(nèi)方面，短期而言，國內(nèi)菜籽供應(yīng)依舊充裕，菜油庫存維持相對 高位。且近期棕櫚油進口成本下滑，給國內(nèi)油脂帶來壓力。不過，國內(nèi)對加菜籽進口政策不確定 性擔(dān)憂仍存，明年菜籽進口量或受到影響，給遠期菜油市場帶來支撐。盤面來看，在加籽產(chǎn)量下 調(diào)以及期末庫存收緊提振下，本周菜油震蕩收漲。 

策略建議：短線參與為主。

研究員 ：許方莉

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