行情回顧：本周天然橡膠市場價格下探回升。進口膠市場報盤跌后向上反彈，貿(mào)易商輪倉換月及 套利平倉加倉，部分單邊補貨，工廠低價補貨。國產(chǎn)膠現(xiàn)貨市場價格小幅調(diào)整，市場上22年全乳， 買盤較少，越南膠現(xiàn)貨3L報盤下調(diào)，多套利盤分批建倉為主。 

行情展望：近期泰南部天氣擾動減少進入旺產(chǎn)期，而泰北部及越南進入落葉期，國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)處 于停割期，海南產(chǎn)區(qū)大多數(shù)地區(qū)進入停割狀態(tài)，南部少數(shù)地區(qū)仍有割膠，預計1月中旬海南天然橡 膠產(chǎn)區(qū)將全面停割，目前海南產(chǎn)區(qū)濃乳加工利潤較好，膠水制全乳價格仍貼水制濃乳價格。近期 青島庫存保稅庫小幅累庫，一般貿(mào)易庫存呈現(xiàn)累庫拐點，帶動青島整體庫存累庫，下游企業(yè)逐漸 進入春節(jié)備貨期，但工廠按排產(chǎn)計劃適度補貨，加上原材料價格高位，年底資金避險謹慎采購。 本周降負企業(yè)排產(chǎn)逐步提升，輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率大幅提升，半鋼胎企業(yè)庫存小幅走低，但全鋼 胎企業(yè)整體出貨扔較為緩慢，成品庫存再度提升，預計短期輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率趨穩(wěn)為主。 

策略建議：ru2405合約短線關注13900附近壓力，建議在13600-13900區(qū)間交易；nr2403合約短 線建議在10860-11300區(qū)間交易。

研究員：蔡躍輝

期貨從業(yè)資格號F0251444

期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0013101

助理研究員：

尤正宇 期貨從業(yè)資格號F03111199

鄭嘉嵐 期貨從業(yè)資格號F03110073

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