價(jià)格：截至2024年8月30日收盤(pán)，PP2501合約報(bào)7628元/噸，較上周收盤(pán)+1.63%。臨近旺季，下游需求提 升、宏觀預(yù)期改善，本周期價(jià)呈上漲-高位整理行情。 

基本面：供應(yīng)端，本周海南乙烯、中天合創(chuàng)等裝置負(fù)荷提升，久泰集團(tuán)、金能化學(xué)等裝置重啟，PP產(chǎn)能利 用率環(huán)比+2.59%至77.40%，產(chǎn)量環(huán)比+3.65%至69.23萬(wàn)噸。需求端，PP下游需求持續(xù)恢復(fù)，然近期降雨 天氣拖累基建項(xiàng)目進(jìn)行，管材開(kāi)工下降。本周PP下游開(kāi)工率環(huán)比+0.2%至49.41%。庫(kù)存方面，截至8月28 日，中國(guó)聚丙烯商業(yè)庫(kù)存總量環(huán)比-2.54%至67.97萬(wàn)噸。其中，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存環(huán)比-2.66%，貿(mào)易商庫(kù)存環(huán)比 -3.09%，港口庫(kù)存環(huán)比-0.61%。臨近月末，上游企業(yè)積極完成銷(xiāo)售計(jì)劃，庫(kù)存向下轉(zhuǎn)移順暢，廠庫(kù)環(huán)比去 化；現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)，貿(mào)易商積極出庫(kù)，社會(huì)庫(kù)存去化；海運(yùn)價(jià)格好轉(zhuǎn)，然海外需求轉(zhuǎn)弱，港口庫(kù)存窄幅波動(dòng)、 環(huán)比下降。成本方面，截至8月29日，油制PP成本在8350元/噸附近，煤制PP成本在7705元/噸附近。 

展望：下周暫無(wú)計(jì)劃停車(chē)裝置，部分小規(guī)模裝置重啟但影響天數(shù)有限，本周停車(chē)裝置影響擴(kuò)大。考慮到當(dāng)前 除煤制工藝以外都處于虧損狀態(tài)，臨時(shí)停車(chē)現(xiàn)象或?qū)⒊掷m(xù)。整體來(lái)看，預(yù)計(jì)下周產(chǎn)能利用率環(huán)比下降。下游 需求持續(xù)恢復(fù)，塑編訂單受農(nóng)業(yè)備肥影響上升，無(wú)紡布訂單受秋季衛(wèi)生用品需求提振，預(yù)計(jì)下周PP下游開(kāi) 工率環(huán)比提升。庫(kù)存預(yù)計(jì)去化緩慢，庫(kù)存壓力預(yù)期中性偏高。當(dāng)前期價(jià)試探7650附近壓力，暫無(wú)突破信號(hào)， 預(yù)計(jì)下周PP2501合約在7600-7750區(qū)間波動(dòng)。

研究員：黃青青

期貨從業(yè)資格號(hào)F3004212

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助理研究員：徐天澤

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