賣空期權，作為最常用的期權交易策略之一，在不過分依賴行情判斷的基礎上，利用時間價值衰減獲利，是期權特有的盈利模式，獲利概率較大。這常常給投資者以錯覺，即在任何時候賣空任何期權都可大概率獲利。然而，事實并非如此。在錯誤的時機賣空不合適的期權，只會令交易者處于不利境地。

理論上講，賣空期權獲利原理為時間價值衰減，最大獲利為權利金收入，而獲得最大收益的前提是標的資產(chǎn)價格在到期時不超過執(zhí)行價格，因此，賣空期權的最有效方式，要圍繞這三方面尋找。

首先，從時間價值衰減角度講，隨著到期日的臨近，時間價值衰減速度不斷增大，最后一個月尤其顯著。

然而，并非到期時間越短越好。到期時間越短，意味著權利金越低，投資者潛在收益也就越低，為了一點點權利金而冒很大風險去賣空期權，也許并不是明智之選。市場經(jīng)驗表明，1—3個月的期權最適合作為賣空對象，既能享受時間價值快速貶值的優(yōu)勢，潛在收益又較為理想。

其次，從獲利角度講，賣空期權最大獲利為權利金收入，這是固定有限的。顯然要盡量賣空高權利金的期權。由期權定價理論可知，隱含波動率對期權價格影響甚大，隱含波動率越高（低），說明期權定價越偏高（低），因此，要密切關注波動率，只賣出隱含波動率高的期權。一方面，需要實時監(jiān)控隱含波動率的走勢，將其與歷史波動率做出對比；另一方面，在隱含波動率的期限結構中尋找機會，挑選相對偏高的隱含波動率。

最后，從安全邊際角度講，虛值期權雖然時間價值偏低，但安全邊際高，選擇這樣的期權賣空，獲利概率很大。但不可盲目選擇深度虛值期權賣空，這類期權權利金太低，一旦遭遇大幅波動行情，很可能造成巨額虧損，盈虧比不佳，謹慎賣空。

需要說明的是，無論如何謹慎賣空期權，都不可能百分之百地確保獲利，因此在賣空期權的同時，要事先設計好風險管理方法，這樣才能做到有備無患，進一步提高交易績效。  

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