期貨行業(yè)與產(chǎn)業(yè)企業(yè)互相學(xué)習(xí)交流

10月28日，第二屆產(chǎn)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理大會(huì)同期會(huì)議在沈陽舉行，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司以及遼寧地區(qū)主要產(chǎn)業(yè)企業(yè)代表參與座談，以“深化風(fēng)險(xiǎn)管理新理念，助力產(chǎn)業(yè)企業(yè)穩(wěn)發(fā)展”為主題，共同探討東北振興戰(zhàn)略背景下產(chǎn)業(yè)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的融合發(fā)展。

運(yùn)用衍生品  企業(yè)有需求也有困惑

據(jù)鞍鋼股份原料采購中心礦石采購部經(jīng)理敬黨介紹，鞍鋼集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)高度重視風(fēng)險(xiǎn)管理，成立期貨部5年來，企業(yè)期貨運(yùn)用體系基本形成、管理逐漸完善，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和控制風(fēng)險(xiǎn)能力有了長足進(jìn)步，但公司運(yùn)用衍生品也還存在困惑。第一就是人才。“現(xiàn)貨人才年齡偏大，對期貨沒有系統(tǒng)學(xué)習(xí)，期貨人才學(xué)歷高、年輕，但沒有現(xiàn)貨經(jīng)驗(yàn)?！彼f，現(xiàn)在要“雙向補(bǔ)短板”，為期貨人才引入現(xiàn)貨邏輯，讓現(xiàn)貨人才系統(tǒng)學(xué)習(xí)期貨知識。第二是期貨行業(yè)要起到引導(dǎo)作用，鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)企業(yè)更方便地運(yùn)用期貨。未來世界經(jīng)濟(jì)不確定性增大，產(chǎn)業(yè)的不確定性也在增加，產(chǎn)業(yè)企業(yè)更需要理解期貨，更深層次地運(yùn)用期貨工具防范風(fēng)險(xiǎn)。

本鋼板材期貨管理部副部長孟純表示，公司不斷嘗試新的衍生品運(yùn)用方式，但專業(yè)人才缺少的確限制了企業(yè)參與期貨套保。從產(chǎn)業(yè)企業(yè)自身來看，首先企業(yè)本身靈活性不足，企業(yè)銷售模式比較傳統(tǒng)，與金融聯(lián)系不緊密。?其次企業(yè)套保與風(fēng)險(xiǎn)敞口匹配不一致，一方面是企業(yè)操作問題，另一方面也有活躍合約不連續(xù)造成基差反映失真的問題。再次企業(yè)產(chǎn)融業(yè)務(wù)涉及財(cái)務(wù)記賬，財(cái)務(wù)認(rèn)知水平有待提高。此外，企業(yè)內(nèi)部對套期保值的目標(biāo)需要統(tǒng)一，套期保值業(yè)務(wù)需要制度和原則。

凌鋼股份營銷管理部部長林達(dá)智同樣認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)企業(yè)要用好期貨，需要交易、研究、風(fēng)控、財(cái)務(wù)等多方面人員，人才缺乏確實(shí)是限制企業(yè)運(yùn)用期貨的重要問題。另外，期貨本身存在基差風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)運(yùn)用期貨存在追責(zé)審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)?！捌髽I(yè)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)后很難在第一時(shí)間用期貨工具對沖，如果期貨公司能提供簡單及時(shí)的產(chǎn)品，企業(yè)就可以完全委托，解決人才和風(fēng)險(xiǎn)的問題?！彼f。

“期貨提供了新的銷售選擇，也帶來了風(fēng)險(xiǎn)?！焙懔κ笨偨?jīng)理溫浩表示，利用期貨鎖定化工產(chǎn)品價(jià)格的同時(shí)，很難鎖定原材料風(fēng)險(xiǎn)。因此，希望未來能有更多化工原材料期貨品種推出。

期市服務(wù)產(chǎn)業(yè)能力還需提升

面對企業(yè)提出的困惑與需求，與會(huì)的期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司代表也提出了建議與意見。

浙江南華資本管理有限公司董事長李北新認(rèn)為，期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理公司未來的發(fā)展方向是大宗商品投行，運(yùn)用金融工具管理大宗商品風(fēng)險(xiǎn)。“國內(nèi)期貨工具發(fā)展很快，交易所在產(chǎn)品創(chuàng)新上提供了很好的支持，基礎(chǔ)條件已經(jīng)具備?！彼f，未來如何運(yùn)用好工具，發(fā)掘和服務(wù)企業(yè)需求，對風(fēng)險(xiǎn)管理公司提出了更高的要求。

“我們在與企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)貨貿(mào)易的過程中，要學(xué)習(xí)企業(yè)套期保值的想法，把金融工具融入進(jìn)去?！彼f，企業(yè)也需要對金融工具敞開胸懷，尤其北方企業(yè)可以多向南方運(yùn)用衍生品已經(jīng)比較成熟的企業(yè)學(xué)習(xí)。?

永安期貨副總經(jīng)理石春生表示，永安資本近年來在很多業(yè)務(wù)上與北方企業(yè)合作，發(fā)現(xiàn)北方企業(yè)對期貨的認(rèn)識在不斷深入，需求也越來越多。“期貨公司的服務(wù)已不再是傳統(tǒng)的1.0方式的通道服務(wù)，而是產(chǎn)品化解決方案的2.0方式和提供綜合型解決方案的3.0方式?！彼f。

從企業(yè)角度來看，現(xiàn)在大多數(shù)運(yùn)用期貨還是在投資層面，很少應(yīng)用到戰(zhàn)略層面。他表示，在同質(zhì)化競爭和產(chǎn)業(yè)整合下，企業(yè)一定要主動(dòng)管理風(fēng)險(xiǎn)。這其中期貨公司對市場的培育也很關(guān)鍵，要幫助東北地區(qū)企業(yè)認(rèn)識主動(dòng)管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的重要性。

對于企業(yè)參與期貨可能出現(xiàn)的問題，南華期貨副總經(jīng)理唐啟軍認(rèn)為，首先，企業(yè)做期貨需要適應(yīng)的考核制度；其次，企業(yè)對期貨公司提出的交易策略、模式的審批流程較長；再次，企業(yè)還存在對產(chǎn)品庫存敞口不夠細(xì)化等問題。而對于人才短缺的問題，獨(dú)立培養(yǎng)人才成本較高，企業(yè)又很難接受。他認(rèn)為，大商所推動(dòng)和高校的合作，定向?yàn)樾袠I(yè)培養(yǎng)人才，對企業(yè)來說非常實(shí)用。財(cái)務(wù)制度問題上，大商所舉辦的相關(guān)培訓(xùn)，企業(yè)可以積極參加。

據(jù)魯證經(jīng)貿(mào)有限公司總經(jīng)理秦小海介紹，期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)現(xiàn)在的產(chǎn)品和服務(wù)已經(jīng)分層次，第一層是簡單的套期保值方案；第二層是互動(dòng)性的服務(wù)，包括基差交易、場外期權(quán)，需要企業(yè)理解衍生品并提出相應(yīng)的需求；第三層是綜合化的服務(wù)，比如直接為企業(yè)提供庫存管理服務(wù)，把衍生工具結(jié)合到現(xiàn)貨貿(mào)易中去。

大商所副總經(jīng)理王玉飛在總結(jié)發(fā)言時(shí)表示，企業(yè)代表反映的問題對期貨公司提出了更高的要求。很多情況下企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)管理有豐富且具體的需求，期貨公司往往因信息不對稱而不能深入了解企業(yè)的需求，或者服務(wù)深度有待加強(qiáng)，服務(wù)方式不夠多樣化。下一步，期貨公司可以對這些問題進(jìn)行梳理細(xì)化，針對不同類型的客戶提供有針對性的產(chǎn)品或服務(wù)方案；東北企業(yè)也應(yīng)加強(qiáng)與同行和期貨公司的交流，以開放的態(tài)度去了解風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的最新動(dòng)態(tài)。

王玉飛還表示，大商所會(huì)不斷推進(jìn)包括液化石油氣期貨和鐵礦石期權(quán)在內(nèi)的新品種、新工具上市以及豆粕期貨等品種的國際化工作，優(yōu)化品種和市場結(jié)構(gòu)，為實(shí)體企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理提供更多的便利?！按送?，‘保險(xiǎn)+期貨’、場外期權(quán)、基差貿(mào)易等項(xiàng)目的參與要求和相關(guān)規(guī)定也會(huì)定期向市場公布。我們會(huì)為參與企業(yè)提供多方面的支持，歡迎大家積極申請?！?/span>

針對會(huì)上企業(yè)提出的人才匱乏問題，王玉飛稱，大商所會(huì)針對企業(yè)高管、國企財(cái)務(wù)人員等群體舉辦各類講座與培訓(xùn)，還會(huì)分享使用期貨較成熟企業(yè)的案例經(jīng)驗(yàn)，一些行之有效的模式希望大家能夠互相學(xué)習(xí)交流，全面提升企業(yè)運(yùn)營水平，最終實(shí)現(xiàn)共建共享共贏。