久久久国产色情无码a片爆乳直播,人妻少妇精品视频专区,亚洲午夜无码片在线观看影院百度,hdsexvideos中国少妇

您好,歡迎來到瑞達期貨! 股票代碼:002961
瑞達期貨微信公眾號

瑞達期貨新浪微博

客服熱線:4008-8787-66
瑞達期貨國際期貨
當前位置:首頁 > 期貨學院 > 理念與技巧 > 綜合
綜合

歐元區(qū)經(jīng)濟修復后勁強于美國 歐元兌美元匯率反彈

時間:2020-07-09 09:23瀏覽次數(shù):5820來源:期貨日報 作者:陳曉燕

從近期新冠肺炎疫情防控情況來看,歐洲表現(xiàn)明顯優(yōu)于美國。歐盟(除英國外)近期新增病例并未出現(xiàn)明顯反彈,尤其是德、法、意等核心國,新增病例雖有小幅反復,但未出現(xiàn)趨勢性增長,因此,歐元兌美元匯率出現(xiàn)反彈。


高頻數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟環(huán)比修復

先行指標歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI終值好于初值和預期。7月1日公布的數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI終值錄得47.4,前值46.9,預期46.9。歐元區(qū)更多國家放松封鎖措施,隨著工廠關閉措施放松,歐元區(qū)工廠的低迷狀態(tài)在6月有所緩解。


5月,歐元區(qū)CPI環(huán)比終值0.1%,符合市場預期0.1%,略低于上期0.3%。6月歐元區(qū)ZWE經(jīng)濟現(xiàn)況指數(shù)降幅略微縮減至-89.6,上個月為-95。6月歐元區(qū)消費者信心指數(shù)降幅也收斂至-14.7,前值為-18.8,連續(xù)第二個月降幅在收窄。


歐元區(qū)經(jīng)濟修復之路漫長而且艱難

我們發(fā)現(xiàn)歐元區(qū)和德國經(jīng)濟指標盡管環(huán)比改善,但是依舊沒有回到疫情前水平,部分指標還是負值,制造業(yè)PMI還是低于50榮枯分水嶺。值得注意的是,6月17日,德國首都柏林一住宅區(qū)出現(xiàn)集體感染,而6月18日德國一家肉類加工廠因暴發(fā)新冠肺炎疫情被勒令關閉。整體來看,德國經(jīng)濟正在穩(wěn)步恢復中,但仍應警惕疫情二次暴發(fā)的風險。


歐盟委員會當?shù)貢r間7月7日在一份比較悲觀的預測中稱,歐元區(qū)經(jīng)濟2020年將萎縮8.7%,并且明年也不會出現(xiàn)全面反彈,總體活動仍遠低于正常水平,意味著經(jīng)濟復蘇之路依然崎嶇。失業(yè)率高企和家庭收入下降可能加劇經(jīng)濟裹足不前的狀況。


歐洲央行行長拉加德6月26日表示,歐元區(qū)經(jīng)濟很可能已經(jīng)度過谷底,但暴發(fā)第二波嚴重疫情的風險仍在。未來歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇之路料將崎嶇不平,航空和娛樂等行業(yè)部分企業(yè)或永遠無法回到疫情前的狀態(tài)。


歐洲央行救濟措施可能帶來副作用

3月以來,歐洲央行通過擴大量化寬松、實施長期再融資操作等系列舉措,為歐元區(qū)提供大量流動性支持。歐洲央行6月4日決定,將應對疫情的緊急資產(chǎn)購買計劃規(guī)模由7500億歐元擴大至1.35萬億歐元,購債至少持續(xù)至2021年6月。目前,歐洲央行正籌劃設立一個壞賬銀行,以應對疫情發(fā)生后可能出現(xiàn)的數(shù)千億歐元壞賬。據(jù)官方統(tǒng)計數(shù)據(jù),歐元區(qū)內(nèi)被認為不太可能全額償還的貸款規(guī)模已經(jīng)超過5000億歐元,其中包括信用卡貸款、汽車貸款和按揭貸款。


然而,歐洲央行的救市措施在歐元區(qū)內(nèi)部并沒有得到全部國家的認可。5月,德國聯(lián)邦憲法法院作出裁決,歐洲央行的量化寬松部分違反了德國《基本法》。對此,拉加德回應稱,針對歐元區(qū)面臨的挑戰(zhàn),歐洲央行采取的應對措施是“合乎比例”的。




緊急措施并不能解決這一區(qū)域長久以來存在著的結(jié)構性風險。在疫情來襲之前,歐元區(qū)已經(jīng)深陷于新一輪困境之中,該區(qū)域經(jīng)濟自2017年起就停滯不前,去年四季度疫情尚未開始之際,歐元區(qū)核心經(jīng)濟引擎德國就已經(jīng)走到了衰退邊緣。與美國企業(yè)依賴風投和股權融資的方式不同,歐元區(qū)高達80%的實體經(jīng)濟融資仍來自銀行業(yè),于是,歐洲各大銀行積累了多達6000億歐元的不良貸款。雖然,歐洲央行此前推出TLTRO計劃旨在推動銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟尤其是中小企業(yè)增加投放用以“續(xù)命”的信貸資金,但效果不彰。


疫情后經(jīng)濟援救帶來的額外開支,將進一步在未來十年間里強化相關國家,尤其是意大利等國本已沉重不堪的債務負擔,甚至歐債危局第二季完全有可能很快上演。重災國意大利和西班牙等國的國內(nèi)政治異動則可能會給整個歐元區(qū)帶來額外重挫,正如當年的希臘危機一樣。


歐元兌美元匯率還處于反彈周期中

從花旗經(jīng)濟意外指數(shù)看,歐元區(qū)經(jīng)濟修復似乎慢于美國,主要是美國政府無視疫情二次暴發(fā)而大規(guī)模放松管控措施,重啟經(jīng)濟。然而,從新增確診病例來看,歐元區(qū)控制疫情比美國好很多,因此,歐洲經(jīng)濟修復后勁強于美國,引發(fā)歐元兌美元匯率反彈。從歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,一旦美國花旗經(jīng)濟意外指數(shù)弱于德國,那么歐元兌美元會出現(xiàn)升值。


因此,從策略來看,短期由于歐洲疫情控制好于美國,歐元區(qū)經(jīng)濟修復后勁強于美國,疊加美聯(lián)儲大規(guī)模釋放流動性,使得歐元兌美元匯率還處于反彈的周期中。為對沖美元貶值風險,可以運用芝商所歐元兌美元期貨來構建對沖組合。長期來看,歐洲經(jīng)濟結(jié)構性問題制約其反彈高度,這意味著歐元兌美元反彈可能是階段性的。芝商所歐元兌美元期貨的優(yōu)勢包括:在流動性充分的市場靈活交易、中央清算產(chǎn)品的資本效率、沿曲線提供直接和價差交易機會和所有外匯產(chǎn)品提供保證金效率。





手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP



相關新聞

2025-06-06期貨交易血虧真相:你以為在戰(zhàn)市場,實則被心魔 “割韭菜”!

2025-05-26巴菲特 “貪婪” 的真相:為什么大師抄底從不 all in?

客服熱線 瑞達期貨客服電話 金嘗發(fā)業(yè)務咨詢電話 金嘗發(fā)客服電話 瑞達期貨在線咨詢

閩公網(wǎng)安備 35020302001609號 | 閩ICP備07072636號-1

在線客服
網(wǎng)上開戶
關注瑞達期貨

瑞達期貨資訊

掃描下載APP

瑞達期貨APP

居間客戶告知書

居間客戶告知書

返回頂部