不要過分解釋隨機事件
時間：2022-07-20 08:58瀏覽次數(shù)：13399來源：期貨日報 崔海軍
榮格的共時性理論說，巧合發(fā)生的可能性遠遠大于人們基于概率的判斷。人們總是傾向于將一些模棱兩可的事件序列知覺為更加有結(jié)構(gòu)的事件。產(chǎn)生這種現(xiàn)象的主要原因是，他們總是用他們過去行為的經(jīng)驗來預測將來事件發(fā)生的規(guī)律，盡管事實上這些事件與個體過去的行為是完全沒有關系的。
一輛汽車在公路上高速行駛時，你只需知道汽車的速度和方向，就可以測算出這輛汽車在接下來的某一時刻出現(xiàn)在哪里。人們根據(jù)天體的運行規(guī)律，可以預測日全食發(fā)生的具體時間。所以很多人認為，人們可以根據(jù)目前掌握的物理規(guī)律，預測未來發(fā)生的事情。事實上，世界上有許多事件的發(fā)生是無法預測的，如彩票中獎號碼、股市波動、蝴蝶效應等。當然并不是說這些事件是隨機的，而是我們沒有掌握相應的知識來預測這些事件的發(fā)生。比如股市波動，只要知道市場所有個人投資者和機構(gòu)的交易情況，就可以預測出股市波動的結(jié)果。股市的運行受各種因素的影響，表現(xiàn)出似是而非的規(guī)律性。人們能通過對股市各種參數(shù)指標的研究，作出各種走勢的預測，但實際效果并不總是令人滿意。因為股市運行的規(guī)律并不符合經(jīng)典物理理論，不能精確地計算。長期而言，股市運行有周期性和明顯的波動性，具有波的特征，但股票價格的漲跌是一種隨機運動，不可預測。這里所說的隨機，是指數(shù)據(jù)的無記憶性，即過去的數(shù)據(jù)不構(gòu)成對未來數(shù)據(jù)預測的基礎。市場參與者很多，每個人對股市的預測、分析，觀點的表達、傳播等，都會對市場參與者的行為產(chǎn)生影響，甚至改變股市的運行軌跡。投資者預測之前和其參與投資后的股市，其實已經(jīng)不是同一個市場了，所以說預測并不是最好的策略，因為預測結(jié)果往往是錯誤的，基于預測結(jié)果的左側(cè)抄底行為是危險的。等待行情信號出現(xiàn)后的右側(cè)交易，才符合量子物理學的邏輯。在沒有規(guī)律的地方發(fā)現(xiàn)規(guī)律有個統(tǒng)計學教授給學生布置作業(yè)，要求大家拿一枚硬幣連扔200次，記下結(jié)果。教授說：“你們不要造假，因為我能看出來?！睂W生們以為教授是嚇唬人，奇怪的是教授真能一眼看出哪些學生在偷懶。如果你真的老老實實去拋硬幣就會發(fā)現(xiàn)，正反面的出現(xiàn)是隨機的，所以連續(xù)出現(xiàn)正面或反面的現(xiàn)象會很多。真正的結(jié)果往往類似于這樣：正正反正正反反反反正，學生編造的結(jié)果則是：反正正反正反正正反反，編造的結(jié)果出現(xiàn)轉(zhuǎn)換的次數(shù)要比隨機拋擲時多得多。這個實驗給我們的啟示是：日常生活中的兩種選擇，任何一個結(jié)果的重復都可能使人們認為這是一個非隨機的序列，人們期望在隨機序列中產(chǎn)生更多轉(zhuǎn)換。但隨機事件的發(fā)生是沒有規(guī)律和不可預測的，無論是生活，還是投資決策。彩票分析師相信中獎號碼存在走勢規(guī)律，所以他們預測近期多次出現(xiàn)的組合會繼續(xù)出現(xiàn)，或者按照這個趨勢可以預測下一個出現(xiàn)的號碼。事實上號碼的出現(xiàn)是完全隨機的，即便存在缺陷，也無非是某個特定號碼出現(xiàn)的可能性略大一些，完全算不上復雜規(guī)律。發(fā)現(xiàn)規(guī)律是人的本能，春天過后是夏天，烏云壓頂常下雨，大自然中很多事物的確是有規(guī)律的，人們的本能甚至能在明明沒有規(guī)律的地方找出規(guī)律來。人腦很擅長理解規(guī)律，卻不擅長理解隨機性。在沒有規(guī)律的地方發(fā)現(xiàn)規(guī)律很容易，只要你愿意忽略那些不符合規(guī)律的數(shù)據(jù)，而且如果數(shù)據(jù)夠多，總可以找到我們想要的規(guī)律。投資領域并不是一個未來可以預見、特定行為總能產(chǎn)生特定結(jié)果的地方。事實上，投資結(jié)果很大程度上會受隨機性或偶然性支配，也有人稱之為運氣。沃倫巴菲特講過這樣一個故事：2.25億美國人每人每天拿出1美元來參加擲硬幣比賽。第一天，猜對的一方從猜錯的一方手中贏得1美元，第二天繼續(xù)，以此類推。10天后，有22萬人連續(xù)猜對10次，每人贏得1000美元獎勵?！八麄儽M可能表現(xiàn)得十分謙虛，但在雞尾酒會上，為了吸引異性的好感，他們偶爾會吹噓自己在猜硬幣上如何技術(shù)高超?！庇诌^了10天，連續(xù)猜對20次的人數(shù)減少到了215位，每人贏得100萬美元獎勵。這時他們很可能會寫本名為“我如何每天早上工作30秒就在20天里用1美元賺到了100萬美元”的書，然后開研討班賣票。由此可見，很少有人能充分認識到隨機性對投資業(yè)績的貢獻（或破壞），因此成功背后潛伏的風險往往被低估。所以，某些基金經(jīng)理能得到他們不應該得到的榮譽。一次意外的成功能換來良好的聲譽，但顯然一次意外的成功有可能來自單一的隨機因素，好在這些“天才”中很少有人能連續(xù)對兩次或三次。事實上，這也解釋了為什么會存在冠軍魔咒。正因為市場的風格在轉(zhuǎn)變，所以想延續(xù)良好業(yè)績非常難。投資者挑選基金和基金經(jīng)理時，要盡可能選擇“長跑健將”，同時考察基金經(jīng)理業(yè)績時，要分別考察每一年的數(shù)據(jù)，而非近一年、近兩年、近三年。一位美國參議員用飛鏢去擲一份財經(jīng)報紙，揀出20只股票作為投資組合，結(jié)果這個亂來的投資組合竟然和當年股市整體表現(xiàn)相若，更不遜色于專家們建議的投資組合，甚至比某些專家的建議表現(xiàn)更出色。股市的變化具有“不可預知性”，我們可以通過歷史交易數(shù)據(jù)、交易量等方面對股市進行分析判斷，掌握更多的信息，但是股價上升或下跌具有一定的隨機性，很難做到完全準確地預測，用任何短期的股價關系作為市場的普遍標準來預測未來的股價，都是非常危險的。面對不可預知的市場，我們有必要進行科學的布局和投資，由于個人投資者資金有限，風險分散能力較弱，可以選擇長期持有的價值投資策略。第一，選擇股票時，關注企業(yè)是否具有超出行業(yè)同等水平的盈利能力；第二，選擇市盈率和市凈率相對公司價值偏低的股票，價格越低越好；第三，一旦達到理想價位，或者公司基本面出現(xiàn)變化，就及時賣出。
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