一般情況下，是否在期貨市場(chǎng)獲得成功是通過賬戶余額的變化來衡量的。交易者不需要通曉天地，也不需要每次都能正確預(yù)測(cè)市場(chǎng)的變化，更沒有必要為某次判斷失誤而自責(zé)。即使是最成功的交易者也會(huì)時(shí)常判斷失誤。事實(shí)上，使優(yōu)秀交易者脫穎而出的是以下兩種能力：迅速識(shí)別出錯(cuò)誤并及時(shí)采取必要的措施糾正錯(cuò)誤，以免導(dǎo)致更大的財(cái)務(wù)損失。因此，交易者避免“破產(chǎn)”的關(guān)鍵在于確保自己可以承受錯(cuò)誤所帶來的后果。

常犯的四種錯(cuò)誤

第一，過早退出有利可圖的交易或賠光之前獲得的利潤(rùn)后才退出交易。交易者賬戶最后顯示的數(shù)字可能只包含其可以賺到的利潤(rùn)的一部分，但賬戶余額仍然有所增長(zhǎng)，所以，這類錯(cuò)誤的危害性較小。

第二，完全忽視大概率獲利的交易，這類錯(cuò)誤相比前者更具有危害性，因?yàn)榻灰渍叩馁~戶余額一點(diǎn)也沒有增長(zhǎng)。一波大的行情剛剛過去，交易者才意識(shí)到甚至還未意識(shí)到自己錯(cuò)過了這次機(jī)會(huì)。在大級(jí)別反彈次數(shù)較少且間隔時(shí)間很長(zhǎng)的情況下，這種錯(cuò)誤的代價(jià)十分高昂。

第三，發(fā)現(xiàn)自己賬戶的余額正在逐漸減少，卻拒絕對(duì)正在造成損失的倉位進(jìn)行平倉操作。這種情況下交易者往往意識(shí)不到自己的錯(cuò)誤，不使用止損單或設(shè)定了一個(gè)較為寬松的止損條件，導(dǎo)致止損設(shè)置與止損的真正目的背道而馳。比如交易者以2600元/噸的價(jià)格賣空一手豆粕期貨合約，卻未設(shè)置止損價(jià)格，當(dāng)該合約價(jià)格達(dá)到2800元/噸時(shí)，交易者可能會(huì)被迫退出交易。

第四，風(fēng)險(xiǎn)過度暴露。在前面的例子中，如果交易者以2600元/噸的價(jià)格賣出10手豆粕期貨合約，這筆交易的損失將達(dá)到20000元。小資金交易傷筋動(dòng)骨，大資金則損失慘重，甚至?xí)髿⒔灰渍叩南Ｍ?/span>

損失引起的后果

損失總是令人痛苦的，但因此導(dǎo)致的情緒上的反應(yīng)往往比經(jīng)濟(jì)上的損失更難以補(bǔ)償。如果交易者把大部分或所有的注意力都集中在錯(cuò)誤的交易上，他就很可能忽視其他新出現(xiàn)的交易機(jī)會(huì)。

當(dāng)交易者面對(duì)這樣不可預(yù)料的不利境地時(shí)，就容易被一系列情感所控制，比如驚恐、絕望或頑固的報(bào)復(fù)心理。交易者的視野可能被縮小，從而造成更加頻繁的交易。比如那些根據(jù)長(zhǎng)線分析方法捕捉交易機(jī)會(huì)的中長(zhǎng)期投資者，如果因?yàn)榻灰资”磺榫w所左右，很可能會(huì)認(rèn)為該方法對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的反應(yīng)遲鈍，因此改變思路，希望快速對(duì)市場(chǎng)轉(zhuǎn)變作出反應(yīng)，以獲得更多的交易機(jī)會(huì)。

另外，為了快速獲得回報(bào)，交易者還可能對(duì)更多種類的商品進(jìn)行交易，以彌補(bǔ)自己此前遭受的損失。他可能認(rèn)為，如果自己的交易范圍更加廣泛，有利可圖的交易機(jī)會(huì)就會(huì)增加。

交易者遇到麻煩以后，還可能選擇價(jià)格波動(dòng)幅度更大的商品進(jìn)行交易，希望自己能夠快速獲得高額利潤(rùn)。

與更熱切地進(jìn)行交易或?qū)Ω卟▌?dòng)性的商品進(jìn)行交易的情況相反，有些遭受損失的交易者可能走向另一個(gè)極端，即產(chǎn)生恐懼心理，不敢再入場(chǎng)交易，即便面對(duì)確定性較高的交易機(jī)會(huì)，也會(huì)猶豫不決。

損失對(duì)交易者信心的損傷更難以恢復(fù)，遭受嚴(yán)重?fù)p失的交易者可能開始懷疑自己的交易方法，甚至選擇退出市場(chǎng)，即使繼續(xù)交易，也會(huì)變得躊躇不決，對(duì)交易系統(tǒng)產(chǎn)生疑慮。沮喪的交易者還可能放棄現(xiàn)有的交易系統(tǒng)，試圖找到一個(gè)“完美的系統(tǒng)”，而系統(tǒng)轉(zhuǎn)換又可能導(dǎo)致缺乏自律和對(duì)系統(tǒng)信號(hào)產(chǎn)生疑慮。

解決辦法

保持情緒平衡最有效的方法是避免導(dǎo)致嚴(yán)重財(cái)務(wù)后果的判斷失誤。另外一個(gè)解決方法就是不斷重申基本的市場(chǎng)原理，并通過統(tǒng)計(jì)學(xué)予以加強(qiáng)。

我經(jīng)常聽到交易者說，由于他在某品種上遭受嚴(yán)重虧損，已經(jīng)不想再交易該品種了，這就是情緒交易的典型案例。事實(shí)上，只要交易者把連續(xù)的交易看作分散的、獨(dú)立的事件，之前的交易結(jié)果就不會(huì)影響到未來的交易，但說起來容易做起來難。

在經(jīng)歷一系列糟糕的交易后，交易者可能會(huì)感覺風(fēng)聲鶴唳、草木皆兵，即使交易者賬戶上現(xiàn)金還很充裕，也能發(fā)掘出很好的交易機(jī)會(huì)，但心理上卻不敢采取行動(dòng)。

情緒問題的另一個(gè)極端是，交易者總想要交易。草木皆兵的交易者無法按照系統(tǒng)的要求采取行動(dòng)，強(qiáng)迫性交易者同樣是情緒憂慮的受害者。

克服遲疑行為或過度交易的辦法是每天對(duì)預(yù)計(jì)利潤(rùn)進(jìn)行客觀統(tǒng)計(jì)。預(yù)計(jì)利潤(rùn)值越大，交易就越值得進(jìn)行。同理，如果預(yù)計(jì)利潤(rùn)不能覆蓋手續(xù)費(fèi)，交易者最好避而遠(yuǎn)之。這個(gè)規(guī)則的例外情況是交易者同時(shí)在兩個(gè)負(fù)相關(guān)的市場(chǎng)交易，這種情況下，交易組合的最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資金分配將超過它們各自的最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資金分配之和。盡管其中一種商品的預(yù)計(jì)利潤(rùn)值是負(fù)數(shù)，也不會(huì)減弱整個(gè)策略組合的優(yōu)勢(shì)。

在期貨市場(chǎng)，交易者需要選擇一個(gè)自己認(rèn)可且能控制損失的策略，并自覺地遵守該策略，不斷告訴自己成功不是由市場(chǎng)判斷的正確率決定的，而是由賬戶余額的增長(zhǎng)決定的。判斷失誤不可避免，但交易者必須對(duì)交易的后果加以控制。

另外，交易者還要不斷地提醒自己連續(xù)的交易是獨(dú)立事件，遭遇一系列挫折后撒手不管是無濟(jì)于事的，為了補(bǔ)償損失而強(qiáng)迫自己過度交易的行為后果很嚴(yán)重。