如何避開(kāi)期貨投資中的思維陷阱？
時(shí)間：2025-04-16 08:58瀏覽次數(shù)：1150來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào) 愚友
眾所周知，《窮查理寶典》系統(tǒng)性地呈現(xiàn)了查理·芒格的投資哲學(xué)、思維模型與人生智慧，其核心內(nèi)容除了多元思維框架、逆向決策方法論、長(zhǎng)期主義實(shí)踐，還包括人類認(rèn)知偏誤解析。這些思維陷阱不僅在投資領(lǐng)域讓我們“掉坑”，生活中也常常讓我們陷入困境。認(rèn)識(shí)這些偏見(jiàn)，對(duì)“投資心理學(xué)誤區(qū)”提高警惕，能幫助我們作出更理性、更明智的決策。確認(rèn)偏誤指?jìng)€(gè)人選擇性地回憶、搜集有利細(xì)節(jié)，忽略不利或矛盾的資訊，來(lái)支持自己已有的想法或假設(shè)的趨勢(shì)。不論是投資中，還是生活中，人們都喜歡尋找支持自己觀點(diǎn)的信息，忽視或輕視那些與自己意見(jiàn)相左的證據(jù)。比如你堅(jiān)信某只股票未來(lái)會(huì)大漲，就會(huì)不斷地尋找關(guān)于這只股票的積極消息和分析報(bào)告，忽略那些潛在的風(fēng)險(xiǎn)。2008年金融危機(jī)之前，很多投資者因確認(rèn)偏誤而作出了錯(cuò)誤決策。那時(shí)幾乎所有人都堅(jiān)信房地產(chǎn)市場(chǎng)永遠(yuǎn)不會(huì)崩盤，投資者不斷加倉(cāng)購(gòu)買相關(guān)股票和債券，他們到處搜尋房地產(chǎn)市場(chǎng)“永遠(yuǎn)向上”的證據(jù)，根本看不到潛在的貸款違約風(fēng)險(xiǎn)和房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫。最后，2008年的金融危機(jī)狠狠教訓(xùn)了這些過(guò)于自信的投資者。同樣的劇情也曾在“大豆期貨圈”上演。當(dāng)時(shí)大豆價(jià)格已積累了一定漲幅，大家都在說(shuō)“庫(kù)存低、天氣不利、剛需拉升”，有個(gè)人小聲提醒大家“南美有豐產(chǎn)預(yù)期”，結(jié)果當(dāng)場(chǎng)被懟“你懂啥，那是煙幕彈”。這種“我只想聽(tīng)我愛(ài)聽(tīng)的”思維，就是確認(rèn)偏誤。人們只愿意看到支持自己立場(chǎng)的內(nèi)容，不愿意承認(rèn)自己可能搞錯(cuò)了。結(jié)果行情拐頭，很多人悔之晚矣。或許當(dāng)你到處尋找利多消息并自我安慰“這只是技術(shù)性調(diào)整”時(shí)，恰恰是需要技術(shù)性止損的時(shí)候。所以任何時(shí)候，投資者都要記住，在期貨市場(chǎng)這個(gè)舞臺(tái)上，市場(chǎng)才是主角。有些剛?cè)胧械摹靶“住?，覺(jué)得自己有點(diǎn)分析能力，在市場(chǎng)上頻繁進(jìn)出，賺了點(diǎn)小錢就自信滿滿，覺(jué)得“我的眼光太好了，市場(chǎng)都得服我！我就是巴菲特”，完全忘記了驕兵必?cái) ?/span>投資者一定要學(xué)會(huì)敬畏市場(chǎng)。市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的，不要把時(shí)間浪費(fèi)在跟市場(chǎng)“講道理”上，因?yàn)樗粫?huì)聽(tīng)你的。如果一個(gè)人覺(jué)得自己比市場(chǎng)更聰明，他可能很快就會(huì)被市場(chǎng)邏輯狠狠教育一下。就像期貨市場(chǎng)，運(yùn)行規(guī)律看似清晰，實(shí)則變幻莫測(cè)。投資者跟市場(chǎng)對(duì)抗，不僅耗時(shí)耗力，還會(huì)錯(cuò)失寶貴的投資機(jī)會(huì)。我們永遠(yuǎn)不會(huì)比市場(chǎng)聰明。投資者要保持謙虛，市場(chǎng)的每一次波動(dòng)，每一個(gè)反面的聲音，都可能是我們的老師。我們要敢于挑戰(zhàn)自己的觀點(diǎn)，主動(dòng)去尋找、傾聽(tīng)與自己立場(chǎng)相反的聲音，這樣才能避免掉入思維陷阱。從眾心理，指?jìng)€(gè)人受群體行為的影響，在知覺(jué)、判斷、認(rèn)識(shí)上表現(xiàn)出符合公眾輿論的行為方式。實(shí)驗(yàn)表明，只有小部分人能夠保持獨(dú)立性。人們有時(shí)候會(huì)因?yàn)槿后w力量而作出決定，尤其是在市場(chǎng)充滿不確定性時(shí)。當(dāng)大多數(shù)人都在做某件事時(shí)，我們很容易跟風(fēng)，甚至不管自己是否真正了解這件事。在投資市場(chǎng)，從眾心理有很大危害。當(dāng)市場(chǎng)充斥著看漲的聲音時(shí)，你很容易跟著買進(jìn)，恐慌情緒也能帶動(dòng)群體行為，導(dǎo)致價(jià)格暴跌。股市大漲，往往會(huì)在短時(shí)間內(nèi)吸引大量散戶進(jìn)場(chǎng)，當(dāng)大家都在討論市場(chǎng)還會(huì)突破，跟風(fēng)買入的時(shí)候，往往應(yīng)該“賣在人聲鼎沸時(shí)”。2008年金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，股市暴跌，許多投資者因恐慌情緒盲目拋售股票。盡管很多上市公司的基本面并沒(méi)有發(fā)生太大變化，但投資者依舊“隨大流”賣出，導(dǎo)致市場(chǎng)進(jìn)一步下跌。一些冷靜的投資者，反而逆勢(shì)而為，抓住了危機(jī)中的機(jī)會(huì)，賺得盆滿缽滿。所以在投資市場(chǎng)，一定不要跟風(fēng)！在市場(chǎng)情緒過(guò)度樂(lè)觀或恐慌時(shí)，投資者要有獨(dú)立思維，冷靜分析基本面變化，學(xué)會(huì)從“羊群”中脫穎而出。人類在進(jìn)化時(shí)保留了一種生存本能，就是會(huì)不自覺(jué)地求得群體認(rèn)同，被群體接納可以幫助我們應(yīng)對(duì)生存困境。但在投資市場(chǎng)，“孤獨(dú)者”往往才是勝利者。大家都在一邊的時(shí)候，行情可能已經(jīng)到頭了。股票不是“朋友圈”，點(diǎn)贊多不一定漲得多。歸因偏差指在歸因過(guò)程中，由于受主觀因素影響，得出的結(jié)論可能會(huì)偏離真實(shí)的客觀規(guī)律的傾向。歸因偏差容易導(dǎo)致對(duì)因果關(guān)系的錯(cuò)誤判斷，從而引發(fā)嚴(yán)重的決策失誤。人們總喜歡把自己的成功歸因于“能力”，而把失敗歸咎于“外部環(huán)境”。這種思維習(xí)慣在期貨市場(chǎng)非常常見(jiàn)。2016年，一位期貨交易員通過(guò)預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)加息后的市場(chǎng)反應(yīng)，成功從黃金期貨市場(chǎng)獲得了不菲的收益。當(dāng)時(shí)，他很為自己的“精確判斷”而自豪。然而，當(dāng)市場(chǎng)突然反轉(zhuǎn)時(shí)，他卻將損失歸咎于“市場(chǎng)干擾”。這并沒(méi)有幫助他成長(zhǎng)，反而讓他忽視了自己判斷中的盲點(diǎn)。期貨市場(chǎng)是殘酷的，投資者得誠(chéng)實(shí)地面對(duì)自己的每一個(gè)判斷、每一次操作，這樣才能在市場(chǎng)中長(zhǎng)期“生存”。把收益歸功于運(yùn)氣，把鍋背在自己身上，才是成熟交易員的表現(xiàn)。學(xué)會(huì)接受自己的錯(cuò)誤決定，理性地分析自己的決策，投資者才能不斷進(jìn)步。損失厭惡指人們面對(duì)同樣數(shù)量的收益和損失時(shí)，認(rèn)為面對(duì)損失的痛苦，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于獲得收益的愉悅。投資者可能因?yàn)橐淮翁潛p而感到不安，從而忽視接下來(lái)獲利的機(jī)會(huì)。這種情緒在期貨市場(chǎng)尤為明顯，因?yàn)槭袌?chǎng)波動(dòng)大，損失容易讓人陷入“停不下來(lái)”的狀態(tài)。筆者有個(gè)朋友，曾做多棉花期貨被套30%。當(dāng)時(shí)大家勸他止損，他一邊盯盤一邊說(shuō)：“我這單不可能不解套，這就是在洗盤，我可不能被洗出去?！焙髞?lái)再遇到他，他說(shuō)棉花這個(gè)品種不適合他，他已經(jīng)不做了。在期貨市場(chǎng)，“損失厭惡”會(huì)讓投資者死扛不止損，但真正的勇氣，是在虧損面前敢于承認(rèn)“我錯(cuò)了”。山巔的樹(shù)往往是最具韌性的，歷經(jīng)風(fēng)霜雨雪仍能屹立不倒。你可以耐心等待行情反轉(zhuǎn)，但一定要先學(xué)會(huì)“生存”，別讓市場(chǎng)先把你“清倉(cāng)”了，不要因過(guò)于擔(dān)心損失而不愿止損。損失并不可怕，放任虧損擴(kuò)大才是最致命的。沉沒(méi)成本謬誤指當(dāng)你前期在某件事中投入了大量成本（時(shí)間、精力或金錢），即使這件事已經(jīng)注定沒(méi)有好結(jié)果，但你依然不愿意放手，寧可繼續(xù)投入。這種思維誤區(qū)在期貨市場(chǎng)尤為常見(jiàn)，尤其是在投資者被“浮虧”困住時(shí)。所以，任何時(shí)候投資者都要清楚，自己能承受多少虧損，市場(chǎng)會(huì)告訴你什么時(shí)候該停止。2014年，筆者曾親眼見(jiàn)證過(guò)一個(gè)經(jīng)典的故事。某投資者連續(xù)加倉(cāng)多頭，越跌越買，當(dāng)期貨公司風(fēng)控人員跟他溝通時(shí)，他激動(dòng)地說(shuō)：“越往下跌反轉(zhuǎn)的概率越大，商品不可能沒(méi)有價(jià)值吧，況且我已經(jīng)投入這么多了，不可能現(xiàn)在離場(chǎng)?！弊詈?，由于市場(chǎng)沒(méi)有按預(yù)期反彈，他被“套住”了，持倉(cāng)被強(qiáng)平。而且就是這么巧，在他的持倉(cāng)被強(qiáng)平后不久，行情開(kāi)始反轉(zhuǎn)。之后一段時(shí)間，筆者經(jīng)常聽(tīng)到他跟風(fēng)控人員吵架，說(shuō)這是對(duì)方的責(zé)任，要是對(duì)方不強(qiáng)平他的倉(cāng)位，他已經(jīng)賺了多少錢。但事情已經(jīng)發(fā)生了，說(shuō)再多都于事無(wú)補(bǔ)。事實(shí)上，被強(qiáng)平之前他有很多機(jī)會(huì)減倉(cāng)，或者加倉(cāng)時(shí)少加一些，如果他不那么執(zhí)著于在每一次下跌時(shí)攤薄成本，少加幾次倉(cāng)，或許結(jié)果會(huì)不一樣，但可惜的是沒(méi)有如果。就像你在火鍋店點(diǎn)了一桌子菜，吃了幾口就飽了，但還逼著自己繼續(xù)吃，認(rèn)為“錢都花了，不能浪費(fèi)”，結(jié)果自己撐得難受，甚至可能進(jìn)醫(yī)院。很多投資者能在期貨市場(chǎng)“活”下來(lái)，最重要的原因就是“懂得止損”。每一個(gè)成功的交易員背后，都有一堆“止損”單。因?yàn)橥顿Y者是人，不可能每次都對(duì)，虧損是交易的一部分，止損是管理風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。聰明的交易員會(huì)在交易開(kāi)始時(shí)就設(shè)定好止損位，并嚴(yán)格執(zhí)行。理性的判斷應(yīng)該基于現(xiàn)在和未來(lái)，而不是過(guò)去的投入。錢花了就是花了，市場(chǎng)不會(huì)因?yàn)槟阒疤澚硕靶能洝?。沉沒(méi)成本的陷阱總是讓我們不愿意放棄，哪怕繼續(xù)投入無(wú)濟(jì)于事。實(shí)際上，學(xué)會(huì)放手，才能為下一次決策騰出空間。人生也是如此，很多人被困在過(guò)去，卻忘記了，這是以更珍貴的現(xiàn)在和改變未來(lái)的機(jī)會(huì)為代價(jià)的。可得性偏誤指人們傾向于依賴最容易記憶的信息，而忽視其他相關(guān)信息。有時(shí)候，我們對(duì)某些事件的感知會(huì)被最近發(fā)生的事情所影響，導(dǎo)致我們高估某些事件發(fā)生的可能性。這種思維偏差也常常影響投資決策。期貨市場(chǎng)分析師和技術(shù)指標(biāo)成千上萬(wàn)，但所有的分析都不可能完美。有些投資者完全依賴某個(gè)分析師的建議，盲目跟隨。但查理·芒格警告我們：你永遠(yuǎn)無(wú)法完全依賴別人做決定。特別是在高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)中，投資者不能迷信任何人、任何指標(biāo)，綜合分析、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，塑造可以迭代升級(jí)的思維模型，形成自己的判斷才是最重要的。2014年原油價(jià)格大跌時(shí)，許多投資者開(kāi)始擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，因此回避能源類期貨品種。但實(shí)際上，原油市場(chǎng)并沒(méi)有像大家預(yù)期的那樣持續(xù)下跌，很多投資者因?yàn)檫^(guò)度關(guān)注市場(chǎng)消息而錯(cuò)失了后來(lái)的反彈機(jī)會(huì)。當(dāng)然，參考別人的意見(jiàn)也很重要，但最終的決定必須由自己來(lái)做。投資者要學(xué)會(huì)獨(dú)立思考，不要讓近期的新聞和數(shù)據(jù)影響你對(duì)市場(chǎng)的全面判斷，學(xué)會(huì)從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)分析市場(chǎng)。過(guò)度自信是一種典型而普遍存在的心理偏差，對(duì)決策過(guò)程影響顯著。過(guò)度自信是一種“我比別人聰明”的潛意識(shí)。很多時(shí)候，我們會(huì)對(duì)自己的判斷過(guò)于自信，甚至高估自己的能力，認(rèn)為自己能看到別人看不到的機(jī)會(huì)。過(guò)度自信可能讓你覺(jué)得自己能夠預(yù)測(cè)未來(lái)的價(jià)格波動(dòng)，從而忽略其他聲音和跡象，忘記謹(jǐn)慎建倉(cāng)和風(fēng)險(xiǎn)控制，給交易埋下隱患。有一年螺紋鋼價(jià)格大跌，大家曾笑稱“鋼材賣出了白菜價(jià)”。一位交易員覺(jué)得當(dāng)時(shí)鋼價(jià)已經(jīng)見(jiàn)底，便滿倉(cāng)做多。按說(shuō)他的投資邏輯并沒(méi)有錯(cuò)，因?yàn)樯唐房偸怯袃r(jià)值的，大家也覺(jué)得鋼價(jià)不會(huì)再下跌了，肯定會(huì)出現(xiàn)反彈。但這個(gè)交易員卻因過(guò)度自信，忘記了市場(chǎng)拐頭可能有一段等待期，此時(shí)要少量試單，但他直接激進(jìn)滿倉(cāng)，根本經(jīng)不起一點(diǎn)反向價(jià)格波動(dòng)，最終在價(jià)格拉升之前出局。所以，投資者出現(xiàn)“眾人皆醉我獨(dú)醒”的想法時(shí)，一定要保持理性，不要因過(guò)度自信而忘記謹(jǐn)慎操作。在期貨市場(chǎng)，你經(jīng)常會(huì)看到這樣的情況：某些投資者看到行情劇烈波動(dòng)，就會(huì)心跳加速，想立即作出反應(yīng)，甚至貿(mào)然入場(chǎng)?！秾O子兵法·軍爭(zhēng)篇》中說(shuō)“窮寇莫迫”，強(qiáng)調(diào)作戰(zhàn)時(shí)需留有余地。交易同樣如此，越到關(guān)鍵時(shí)刻，越要謹(jǐn)慎。查理·芒格強(qiáng)調(diào)，情緒是決策的大敵！期貨市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，情緒化操作只會(huì)加快被市場(chǎng)淘汰的進(jìn)程。過(guò)度自信是期貨交易的大敵。投資者面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，要保持謙遜、冷靜、理性。錨定效應(yīng)是一種心理現(xiàn)象，指人們?cè)跊Q策或估測(cè)時(shí)過(guò)度依賴最初接觸的信息（錨點(diǎn)），導(dǎo)致判斷出現(xiàn)偏差。投資者有時(shí)會(huì)過(guò)度依賴“錨點(diǎn)”進(jìn)行決策，忽視實(shí)際情況的變化。在期貨市場(chǎng)，投資者會(huì)以他最初看到的歷史價(jià)格為“標(biāo)準(zhǔn)”預(yù)測(cè)未來(lái)。2012年，許多投資者在國(guó)際原油期貨價(jià)格跌至80美元/桶時(shí)，認(rèn)為價(jià)格“不能再低了”，于是他們?cè)谠搩r(jià)位開(kāi)始做多。然而，由于市場(chǎng)供需的變化，原油價(jià)格繼續(xù)下行，這些投資者因被自己看到的價(jià)格低點(diǎn)“錨定”而損失慘重。所以，投資者不要讓過(guò)去的價(jià)格或信息限制你的判斷，要學(xué)會(huì)靈活應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，適當(dāng)調(diào)整預(yù)期。通過(guò)這些實(shí)際案例可以看到，心理偏差是如何影響投資決策的?！陡F查理寶典》中提到的思維陷阱，不僅能幫助我們識(shí)別投資中的錯(cuò)誤思維，也能讓我們面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)保持冷靜、理性，避免被情緒和偏見(jiàn)主導(dǎo)。查理·芒格說(shuō)過(guò)：“想要得到你想要的東西，最可靠的方法是讓自己配得上它。”在期貨市場(chǎng)，你想賺錢，就得有配得上賺錢的能力。這些能力中，最重要的部分，就是清楚自己大腦中是有“bug”的，它會(huì)自戀、情緒化、跟風(fēng)、死扛、找借口。《窮查理寶典》不是教你如何做多做空，而是教你在風(fēng)起云涌的市場(chǎng)里守住冷靜和理智，透過(guò)價(jià)格波動(dòng)看到“自己是不是又被騙了”。投資，賺的是認(rèn)知的錢，是認(rèn)清人性的紅利。投資成功的關(guān)鍵，不僅是找對(duì)機(jī)會(huì)，更要學(xué)會(huì)識(shí)別和避開(kāi)那些影響決策的心理陷阱。讓時(shí)間成為你最強(qiáng)的盟友。投資者不要像急功近利的短跑選手一樣，總是想著快點(diǎn)賺錢。真正的成功來(lái)自耐心、理性和長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光。通過(guò)《窮查理寶典》中的思維模式，我們不僅能更好地理解市場(chǎng)的本質(zhì)，還能反思自己的心理偏差。這些誤區(qū)看似微不足道，但在日積月累的市場(chǎng)操作中，往往能引發(fā)嚴(yán)重后果。
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