(1)風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性
期貨市場風(fēng)險(xiǎn)的存在具有客觀性。這種客觀性一方面體現(xiàn)了市場風(fēng)險(xiǎn)的共性,即在任何市場中,都存在由于不確定性因素而導(dǎo)致?lián)p失的可能。隨著交易方式、交易內(nèi)容日益復(fù)雜,這種不確定性因素帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)也越來越大。
另一方面,期貨市場風(fēng)險(xiǎn)的客觀性也來自期貨交易內(nèi)在機(jī)制的特殊性,期貨交易具有杠桿放大效應(yīng)等特點(diǎn),也會帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。
此外,期貨市場風(fēng)險(xiǎn)的客觀性還來自股票市場本身的風(fēng)險(xiǎn)。股指期貨市場之所以產(chǎn)生,是出自規(guī)避股票市場風(fēng)險(xiǎn)的需要,影響股票市場的各種因素也會導(dǎo)致股指期貨市場的波動。為了規(guī)避股票市場的風(fēng)險(xiǎn),股票市場投資者通過股指期貨市場將風(fēng)險(xiǎn)對沖,期貨市場便成為風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的場所。
?。?)風(fēng)險(xiǎn)因素的放大性
股指期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)與股票現(xiàn)貨市場的風(fēng)險(xiǎn)相比,具有放大性的特征,主要有以下兩方面原因:
其一,期貨交易實(shí)行保證金交易,具有“杠桿效應(yīng)”,它在放大收益的同時(shí)也放大了風(fēng)險(xiǎn);
其二,期貨交易具有遠(yuǎn)期性,未來不確定因素多,引發(fā)價(jià)格波動的因素既包括股票市場因素,也包括股指期貨市場因素。
?。?)風(fēng)險(xiǎn)的可控性
盡管期貨市場風(fēng)險(xiǎn)較大,但卻是可以控制的。
從整個市場來看,期貨市場風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生與發(fā)展存在著自身的運(yùn)行規(guī)律,可以根據(jù)歷史資料、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)對期貨市場變化過程進(jìn)行預(yù)測,掌握其征兆和可能產(chǎn)生的后果,并完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度,采取有效措施,對期貨市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制,達(dá)到規(guī)避、分散、降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。
對于單個投資者來說,期貨市場風(fēng)險(xiǎn)主要來自于期貨價(jià)格的不利變化,這也是期貨交易中最常見、最需要重視的一種風(fēng)險(xiǎn)。除此之外,對于初次進(jìn)行股指期貨交易的新手投資者,還可能因?yàn)閷ζ谪浭袌鲋贫群鸵?guī)則了解不夠而帶來風(fēng)險(xiǎn)。投資者可通過認(rèn)真學(xué)習(xí)相關(guān)規(guī)則避免此類風(fēng)險(xiǎn)。
期貨市場采取的“T+0”交易方式,為投資者及時(shí)止損化解風(fēng)險(xiǎn)提供了條件。在期貨市場上,盡管由于保證金交易制度使得投資者的收益和風(fēng)險(xiǎn)有所放大,但實(shí)際上,只要投資者根據(jù)自身特點(diǎn)制定交易計(jì)劃,遵守交易紀(jì)律,期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)是可以控制的。(由中金所供稿)(本專欄內(nèi)容僅供參考,不作為投資依據(jù);涉及業(yè)務(wù)規(guī)則的內(nèi)容,請以正式規(guī)則為準(zhǔn)。)